橡胶早报：期价下行有支撑 短期震荡观点不变

整体研判：从整体基本面来看，目前依旧是割胶旺季，出产国泰国等目前也无极端异常的天气情况出现，供应整体相对需求还是可以满足，这在最近泰国原料价格下跌中也可看出。而需求端来说，传统“金九银十”也没有大幅带动天然橡胶的消费，但从现有数据看也没有18年底预期的悲观，其中9月份重卡预计销售各车型8.3万辆，环比上涨13%，同比上涨7%。从第四季度来看整个需求端不管是世界范围或者是中国范围预计还是不会有大幅的回升，但是国内可以在促进消费政策以及促进基建投入的预期下，第四季度预计重卡市场和乘用车市场会有所回升，这对橡胶期价也是一种支撑。鉴此，整体来看橡胶期价还是以低位震荡为主，目前短期对橡胶期价的影响可能还是在于宏观政策、中美贸易战的走向、合成橡胶的价格走势等因素的短期影响，具体研判：近期商社事件预计还有一段事件释放，节前助推橡胶期价下跌之后，由于橡胶贸易等渠道受阻，现货相对趋紧，短期内对橡胶期价是一利好，叠加中美谈判有所突破会有一定的提振作用（但也需看后续走势是否有异变），而中后期由于贸易渠道恢复叠加供给旺季会利空橡胶。从库存来看，青岛保税区和一般贸易库存都双降，对于期价是一种支撑；从需求看，9月公布数据有所回暖也是支撑；但上行依旧未现持续有利的逻辑。昨日观点是橡胶下行有支撑趋于震荡整理，虽然下午或因CPI和PPI数据公布有所下挫，但夜盘止跌企稳，可以验证昨日看法。故建议依旧是波段操作，可以逢低多，但建议不要追涨，并及时离场。套利机会可以考虑一下买内盘抛外盘，如果有19年全乳胶现货可以依旧实际情况评估RU2001的期现套利机会。

    近期注意点：主产国天气情况、重卡市场公报发布相关行情、原油地缘政治演变