广发流动性跟踪周报(10月第2期):上周两融融资回升 北上持续流入

类别:策略 机构:广发证券股份有限公司 研究员:陈伟斌/戴康 日期:2019-10-15

  报告摘要:

    一、股市流动性跟踪

      一级市场:上周无IPO 上市,前一周IPO 上市规模42 亿元。

      二级市场:上周在两融融资回升、北上流入及新发基金扩张带动下,A 股市场整体呈资金净流入。其中,资金流入方面,上周国内基金(股票型+混合型)新发行75 亿元,两融融资余额增加72 亿元,陆股通北上资金净流入34 亿元;资金流出方面,重要股东减持14 亿元,交易费用33亿元。上周流动性特征是境内外资金同时流入A 股。

      10 月(截至10 月13 日)北上资金整体净流入34 亿元,净流入前五行业为银行、房地产、医药生物、家电、建材,净流出前五行业为电子、计算机、汽车、休闲服务、电气设备。

      投资者情绪:上周融资交易占比9.0%(前一期7.4%),日度换手率0.8%(前一期约0.6%),机构合计挂单买入39 亿元(前一期挂单卖出97亿元)。

      限售股解禁:上周限售股解禁339 亿元,前一期限售股解禁531 亿元。

      预计本周限售股解禁1706 亿元。

      二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生基础货币投放:上周公开市场操作及MLF 总计净回笼3200 亿元。9月,公开市场操作和广义再贷款合计净回笼基础货币992 亿元。

      信用货币派生:19 年8 月,M1 增速3.4%(前一期3.1%),M2 增速8.2%(前一期8.1%);新增社融约1.98 万亿元(前一期约1.00 万亿元),金融机构新增人民币贷款1.21 万亿元(前一期1.06 万亿元),其中,新增居民中长期贷款4540 亿元(前一期4417 亿元)。

      三、全市场流动性跟踪—— “价”:资金利率及汇率货币市场:上周SHIBOR 隔夜利率下行42BP,R007 下行37BP 至2.50%;

      国债市场:上周10Y 国债收益率上行3BP,为3.17%,10Y-1Y 期限利差扩大为4BP;

      信用债市场:上周5Y 企业债收益率下行1BP,信用利差下行4BP;理财市场:上周公布数据显示,上上周末3 个月人民币理财产品收益率下行14BP,为3.85%;

      外汇市场:上周美元兑人民币汇率下降0.53%,人民币升值。

      风险提示:流动性环境出现超预期波动。