金银日报:风险偏好显著回升 金银价格面临较大调整

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:杨莉娜/黄岩 日期:2019-10-15

内容摘要:

    金银,下跌。贸易环境和英国脱欧问题出现了改善,风险偏好出现了明显回升,隔夜美债收益率大涨,金价第一次下坡1475 美元/盎司未果。预计周一将进行内盘的情绪释放,加上资本市场对汇率的升值预期,预计内盘将出现快速的下杀,注意日内多头反弹的可能性① 金银1-3 个月的中线逻辑:市场博弈的核心焦点在于,美国经济放缓的速度是否加快,尤其是美国经济数据相对于其余市场的优势是否将迅速缩小,贸易环境的改善可能对经济下行的修正会比预期的小得多,这一点上10 月美国数据偏弱的情况下,11 月在利好出尽后如果数据比预期的还差的话,将带动下一轮降息趋势的开始,但10 月底降息的可能性非常低,最多出现扩表,因而金银在10 月回调的可能性会很大。

    ② 金银1-5 天的短线逻辑:中美将人民币汇率列在谈判桌,人民币汇率的贬值预期直接转为升值预期,目前看市场的中性区间大概在6.95 上下,而7.0 是非常重要的关口,在这种情况下,借由汇率升值预期带来的内盘价格将下杀1-2%;同时预计国内的极端情绪会把这一系列带动的更为彻底,在这种情况下关注334 和325 元/克两个大支撑位,做好止盈和博反弹的思路。而一定注意金银比,在金银价格都弱势的情况下,白银大概率只会更弱,金银比84以下才是合理区间,按照这个逻辑,白银应该补跌。

    ③ 操作建议:短线市场表现出一定的强势,这个位置是最容易洗牌的,暂时除了超跌做反弹外不推荐做多,空头思路为主,目前维持看空观点,入场时机建议选择关健支撑位被突破的时候,尤其做好白银可能出现快速下杀的准备。