黑色金属周报:供应增加预期强烈 钢价承压

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:周伟江 日期:2019-10-15

  1. 现货表现相对坚挺 短期供需层面矛盾较小

      国庆节后,现货需求依然具备持续性,从库存与成交来看,消费端表现强于预期,钢价的波动主要来自供应端限产政策的变化,目前长流程钢厂开工率已经完全恢复,短流程钢厂仍在恢复中,产量缓慢恢复,后期随着淡季的到来需求将逐步走弱,叠加产量的恢复使市场对远期供需预期悲观,因此主力合约承压较重,rb2001 合约价格在3400附近持续增仓后下跌,致基差明显走扩。从数据来看,截止10 月10 日,五大品种钢材社会库存总量为1124.67 万吨,较上一交易周降16.73 万吨,降幅1.5%,其中,螺纹钢社会库存总量482.8 万吨,较上一交易周降16.94 万吨,环比降3.4 %;热卷社会库存总量253.85 万吨,较上一交易周降0.28 万吨,较上一周降0.1 %。从生产情况来看,截止10 月11 日,Mysteel 调研163 家钢厂高炉开工率64.36%,环比增8.15%,产能利用率74.85%,环比增8%,剔除淘汰产能的利用率为81.48%,较去年同期降3.73%,钢厂盈利率79.14%,环比增0.61%。电弧炉方面,全国71 家电弧炉钢厂,平均开工率为71.54%,较上周增4.65%;同比降6.06%;全国62 家独立电弧炉建材钢厂盈亏情况,27.42%钢厂持平,16.13%钢厂亏损,56.45%钢厂盈利。目前来看,随着环保限产结束,部分钢厂生产逐渐恢复,预计后期独立电炉企业出现产能利用率、开工率均上升的情况。