铁矿石周报:情绪悲观但基本面尚可 关注经济数据的边际影响

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:曹颖/张贺佳 日期:2019-10-15

行情观点:(1)中美谈判积极结果提振市场信心,关注本周经济数据的边际影响。近日中美贸易谈判取得超预期成果,虽然距最终达成尚远,但仍显示出双方积极态度,对宏观市场信心有所提振;应关注本周将的公布社融信贷、三季度经济情况等重要经济数据,部分市场人士预期经济数据可能较为良好,在市场心态仍较悲观,而基本面相对稳健的当下,宏观经济情况可能成为影响市场走势的重要力量。(2)成材供需仍然两旺,后期钢厂仍有补库需求。近期,市场情绪虽然低迷但成材仍然供需两旺,钢厂利润有所回升,唐山限产再次加严执行情况有待观察,虽然钢厂心态仍较谨慎,补库节奏如上周提示的较市场预期缓和,但后期钢厂仍存在阶段性复产补库需求,将对铁矿石形成一定支撑。

    (3)铁矿石供给相对稳定。近期,澳洲主流矿山检修减少,发运有所增加,但海外总体发运量保持平稳,后期仍应关注力拓检修等事件对供给的阶段性影响;地矿方面,河北、山东等地国产矿生产节后生产逐步恢复,总体影响不大。

    (4)港口库存有所积累但厂库相对偏低,整体库存平稳,且铁矿石01合约的基差仍远大于黑色系其它品种,将对铁矿石盘面价格形成一定支撑。综合来看,黑色系市场情绪悲观但成材供需两旺,铁矿石大基差下后期仍存在阶段性复产补库需求,短期冲高回落,但后期也不宜过度悲观。关注本周公布宏观经济数据对后期市场走势的影响,仍可考虑I1901-1905收敛后正套,或大幅下跌后轻仓试多机会。

    风险提示:应防范宏观经济大幅波动,各地环保情况突变,及矿山检修、停产等事件对市场的冲击。