券商9月报：分化明显 机会与风险并存

上市券商单月净利润环比-15%，分化明显

    截至10 月14 日晚，30 家上市券商公布9 月财务数据，单月合计实现营收169.03 亿元（环比+2.52%），实现净利润59.59 亿元（环比-15.36%）。中小券商业绩普遍环比大幅增长，主因本月市场交易情绪回暖，以及本月确认三季度银行存款利息收入；大型券商业绩普遍环比回落，主因上月收到子公司分红导致业绩基数较高。

    剔除4 家缺乏同比数据的券商后，上市券商1-9 月累计实现营收1494.01 亿元（同比+31.54%），实现净利润602.76 亿元（同比+43.76%）。中小券商业绩弹性释放，江海证券（+307%）、长江证券（+284%）、东北证券（+252%）和山西证券（237%）的1-9月净利润均实现两倍以上同比增长；龙头券商业绩增速普遍低于行业平均水平，主因经营策略较为稳健。

    9 月股市行情略有改善，交易情绪持续回暖

    （1）自营业务：9 月沪深300 指数+0.39%，上月-0.93%，去年同期+3.13%；中证综合债（净价）指数-0.22%，上月+0.33%，去年同期-0.09%。

    （2）经纪业务：9 月A 股日均成交额5653.53 亿元，环比+26.49%，同比+117.42%。

    （3）信用业务：9 月融资融券日均余额9591.01 亿元，环比+5.71%，同比+13.54%；截至9 月最后一个周末，场内外股票质押交易市值为45414.77 亿元，较上月+0.09%，较上年同期-7.39%。

    （4）投行业务：9 月IPO 承销金额为99.16 亿元，环比-60.67%，同比-24.23%；再融资承销金额为1176.21 亿元，环比+83.97%，同比+276.92%；债券承销金额为6985.78 亿元，环比-0.84%，同比-3.97%。

    （5）资管业务：8 月末券商资管规模（不含私募子公司）合计10.58 万亿元，环比-2.22%，连续16 个月下降。