金属小组晨报纪要观点

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2019-10-15

沪铜

    隔夜沪铜1912 低开回升。中美贸易谈判取得阶段性进展,市场信心有所好转,同时上游铜矿供应扰动再起,部分矿区出现罢工停产,加上目前铜矿加工费TC 持续低位,显示铜矿供应呈现偏紧,对铜价形成利好,不过目前下游需求表现不佳,铜库存节后明显回升,令铜价上行仍显乏力。现货方面,早市持货商报价无法得到市场认可,于是现货升水再显快速调降态势,临近交割日,货源多出货难换现压力大,持货商变现意愿进一步加强,下游普遍表现驻足。

    技术上,沪铜主力1912 合约日线MACD 绿柱缩量,预计短线震荡偏强。操作上,建议沪铜1912 合约可在46900 元/吨附近轻仓做多,止损位46700 元/吨。

    沪铅

    隔夜沪铅主力1911 合约低开震荡,回落至均线组下方,多头平仓打压。期间中美贸易磋商向好氛围有所消化打压市场多头氛围。不过目前铅两市库存均延续下降态势,下游消费支撑犹存,预计有望表现坚挺。现货上,因再生铅低价冲击,下游刚需采购仍是偏向再生铅,电解铅贸易市场成交暂无明显改善。

    技术上,沪铅主力关注布林线下轨支撑,预计跌势有限。操作上,建议沪铅主力合约可背靠16800 元/吨之上逢低多,止损参考16750 元/吨。

    焦炭

    隔夜J2001 合约大幅下跌。国内焦炭现货市场平稳运行,近期焦化厂多以出货为主,库存有所降低,河北钢厂仍在限产当中,按需采购;港口方面,港口焦炭现货弱势平稳,近期接货积极性不高,发运量相对平稳。短期焦炭供需格局变化不大,焦炭价格多保持平稳状态。

    技术上,J2001 合约减仓下行,日MACD 指标显示绿色动能柱扩大,期价运行至布林带下轨下方,预计后市仍偏弱运行。操作建议,原有空单继续持有,止损1800 元/吨。

    贵金属

    隔夜沪市贵金属均止跌走高,空头氛围缓和。期间美国可能制裁土耳其,同时美欧贸易战的避险情绪袭来,部分消化了中美贸易磋商向好的氛围。此外英国女王表示,政府一直将确保英国于10 月31 日脱离欧盟列为首要任务。脱欧进入攻坚期,英镑大幅震荡,美指陷入低位震荡亦对贵金属构成一定支撑。

    技术上,金银主力合约均可关注60 日均线支撑。操作上,建议沪金主力可于341-343元/克之间高抛低吸,止损各1 元/克;沪银主力合约可于4270-4370 元/千克之间高抛低吸,止损各50 元/千克。

    沪锌

    隔夜沪锌主力1912 合约震荡微涨,受到18900 一线支撑。期间美元指数延续低位震荡部分支撑锌价,但中美贸易磋商向好氛围有所消化,同时美国或将对土耳其制裁,英国脱欧不确定性犹存未能继续提振锌价走高。而锌两市库存走势分化,呈现外减内增状态,沪市库存的增长将限制锌价反弹动力。现货上,市场成交寥寥,交易情绪低迷,贸易商市场交投较为清淡。

    技术上,沪锌主力合约MACD 绿柱小幅走高,下方关注30 日均线支撑。操作上,建议沪锌主力合约可于18900-19100 元/吨之间高抛低吸,止损各100 元/吨。

    沪铝

    隔夜沪铝1912 低开回升。中美贸易谈判取得阶段性进展,市场信心有所好转,同时电解铝库存延续去化,对铝价有所利好,不过目前氧化铝呈现供应过剩,价格延续低位,以及下游需求持续疲软,铝棒库存继续累计趋势,铝价整体表现弱势。现货方面,今日月差收窄至20 元/吨附近,因对未来升水有一定期待叠加今日现货价格跌幅过百,中间商低位处接货非常积极,某大户正常收货,但持货商出货相对较少,下游整体还是刚需走货为主。

    技术上,沪铝主力1912 合约运行于均线组下方,日线MACD 绿柱缩量,预计短线震荡偏弱。操作上,建议沪铝1912 合约可在13800 元/吨附近逢高空,止损位13870 元/吨。

    沪镍

    隔夜沪镍1912 下挫回调。镍矿供应缺口预期下,镍冶炼厂备货意愿增加,目前镍矿港口库存呈现下降趋势,同时国内镍铁产能增速有所放缓,对镍价形成支撑,不过菲律宾镍矿进口有所增加,以及镍铁进口量明显上升,一定程度抵消镍矿短缺影响,同时下游不锈钢需求疲软,不锈钢库存仍处于历史高位,镍价上方阻力仍存。现货方面,今日镍价整体表现平稳,进入贸易商普遍反馈俄镍有少量成交,金川镍成交不如俄镍活跃。市场对于13.5 万附近价格接受度比之前改善。

    技术上,沪镍主力1912 合约走长下影线,成交量大幅增加,预计短线小幅回调。操作上,建议沪镍1912 合约可在134400 元/吨附近轻仓试多,止损位133400 元/吨。

    不锈钢

    隔夜不锈钢2002 大幅下挫。市场对全球经济前景担忧增加,下游需求疲软持续,叠加国内不锈钢库存再创新高,累库压力增大,供应过剩局面仍将延续,对不锈钢价格形成压力, 不过镍价延续高位运行,原料成本的增加,使得不锈钢企挺价意愿强烈,同时库存高企压力下,钢厂减产意愿增加,对价格支撑增强。现货方面,无锡地区基于节后下游补库需求,无锡部分代理商和贸易商反应上周五成交好于节前。

    技术上,不锈钢主力2002 合约日线MACD 出现死叉,关注下方15300 位置支撑,预计短线震荡运行。操作上,建议SS2002 合约可在15370-15650 元/吨区间高抛低吸,止损各70元/吨。

    焦煤

    隔夜JM2001 合约增仓下行。国内焦煤价格暂稳。个别高价资源出现下调后销售有所好转。云南地区因超载治理严格,运费普遍上涨15-30 不等;进口煤方面,澳洲炼焦煤暂稳,成交一般,蒙煤通关车数低位,下游需求低迷,市场低迷。

    技术上,JM2001 合约弱势震荡,1 小时MACD 指标显示绿色动能柱扩大,KDJ 指标显示三线交叉向下。操作建议,原有空单谨慎持有,止损1250 元/吨。

    动力煤

    隔夜ZC001 合约大幅下跌。国内现货动力煤市场价格较暂稳运行。陕蒙产地下游需求稍显分化,大矿销售良好,价格暂稳居多,民营矿销售不佳;港口方面,变化不大,下游询货有限,贸易商报价暂稳,六大电厂库存1587 万吨;进口煤方面,外矿报价暂稳,内贸报价稳定,港口库存高位,市场交投一般。

    技术上,ZC001 合约延续跌势,日MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,期价运行至布林带下轨下方。操作建议,原有空单谨慎持有,止损565 元/吨。

    铁矿

    隔夜I2001 合约减仓下行。进口铁矿石现货市场报价下调,随着上周铁矿石港口库存上升,周一公布的9 月我国进口铁矿砂及其精矿9935.5 万吨,较上月增加450.7 万吨,同比增长6.3%;由于澳巴铁矿石发货量增加,国内进口铁矿石进一步回升。

    技术上,I2001 合约减仓下行,1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 交叉向下,绿柱放大。

    操作上建议,短线考虑650-625 区间高抛低买,止损8 元/吨。

    钢材

    隔夜RB2001 合约继续下行。建筑钢材现货市场报价相对抗跌,期价则出现增仓下行,随着气温的逐渐转凉,下游需求势必将有所下降,当前贸易商心态整体偏谨慎,操作以积极出货变现为主。

    技术上,RB2001 合约受阻回落,1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 运行于0 轴下方,绿柱放大;1 小时BOLL 指标显示中轴与下轨开口向下,期价跌破下轨支撑。操作上建议,3400下方偏空交易。

    热卷

    隔夜HC2001 合约增仓下行。热轧卷板现货报价弱势运行,期价则扩大跌幅,数据显示9 月份全国产销量环比下滑14%和17.2%,终端需求低迷拖累热卷期价。

    技术上,HC2001 合约继续下行,1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 运行于0 轴下方,绿柱放大;1 小时BOLL 指标显示中轴与下轨开口向下。操作上建议,空单继续持有,突破3350止盈出场。