沥青篇：北方供应充裕 华东货源偏紧

国庆节后第一周沥青主力合约价格下行，截止10 月11 日白间收盘，BU1912 收盘价较节前9 月30日价格下跌96 元/吨收于3082 元/吨，跌幅3.02%，成交量增加174.9 万手至237.7 万手，增幅278%，持仓量增加7.5 万手至52.5 万手，增幅16%。持仓方面，永安期货多头继续占据优势。

    沥青现货方面，价格继续呈现南强北弱，成交方面国庆期间库存小有累积，北方炼厂出货放缓，山东和东北地区为缓解库存压力合同价小幅下调，东北地区部分货源发船运往华东、华南等地；华东炼厂货源偏紧出货顺畅。目前华北（含山东）市场重交沥青主流价格3300-3400 元/吨，华东市场重交沥青主流价格3550-3650 元/吨，华南市场重交沥青主流价格3550-3650 元/吨。

    供应方面，沥青炼厂本周整体开工率较节前小幅下跌2%，库存方面，节后主要沥青炼厂库存环比上升4%，相比而言，华东库存处于中低位，华北山东炼厂库存较节前上涨7%。目前北方地区供应充裕，南方地区需求稳定，华东和山东的区域套利价差打开，华东沥青价格受到山东和东北低价货源的冲击，短期来看旺季不旺特征下沥青价格或仍将震荡。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）