中信建投期货原油周度报告

摘要：

    原油：

    第十三轮中美经贸高级别磋商取得实质性进展

    美国9 月PPI、CPI 不及预期，或为美联储在10 月进行第三次降息的预期提供一定支撑

    美国通过WTO 批准对欧元加征关税，或令美欧贸易摩擦再度升级

    厄瓜多尔将于明年1 月1 日退出OPEC 并提高原油产量

    伊朗油轮爆炸起火，中东地缘政治硝烟再次升起

    受沙特遇袭事件影响，9 月OPEC 原油产量创十年新低

    原油进入累库存阶段，EIA 和API 库存回升

    本周油价大幅反弹。周三凌晨油价大涨6.7%的原因可能由以下因素共同作用：美元兑人民币汇率近期居高不下、近期远洋航运运费暴涨、美国制裁伊朗导致中国进口伊朗原油出现缺口、INE 近月原油仓单较少等。周五，中美谈判磋商取得实质性进展和伊朗油轮爆炸这两个事件继续推高油价。

    后市原油市场多空交织，油价或进入高位震荡。利多因素有：中美双方在多领域取得实质性进展，将改善市场对原油长期需求的预期。沙特遇袭事件导致OPEC9 月产量创10 年新低和11 日伊朗油轮爆炸事件均增加了中东地缘政治的紧张和不确定性，将继续支撑油价。但油价上行或承压，利空因素有：

    宏观层面，9 月全球制造业采购经理人指数（PMI）依旧表现不佳，持续3 个月运行在50%以下。美国方面，9 月PPI 和CPI不及预期，或将继续为美联储在10 月进行第三次降息的预期提供依据。欧洲方面，市场对“英国脱欧”仍存在较大疑虑，此外，前期美国通过WTO 批准对欧元加征关税，欧洲若实施报复与美国互征关税，将令美欧贸易摩擦再升级。供应方面，OPEC 成员国厄瓜多尔周一宣布将于明年1 月1 日退出OPEC，将通过提高原油产量解决财政问题，但同时表示将继续支持稳定全球原油市场的努力。美国9 月原油日产量再创新高。库存方面，本周EIA 和API 原油库存回升，美国处于累库存阶段。

    策略：SC1911 下方关注440-450 元/桶区间支撑，上方关注490-500 元/桶区间压力