晨会纪要

行业研究

    医药行业研究

    首批鼓励仿制药品目录正式发布

    医药经济报：10 月9 日，国家卫健委官网发布《关于印发第一批鼓励仿制药品目录的通知》，目录中共有33 个鼓励仿制品种。通知要求，各相关部门要按照有关规定，在临床试验、关键共性技术研究、优先审评审批等方面予以支持。

    相比今年6 月公示的第一批鼓励仿制药品目录34 个品种建议清单，最终发布的目录仅少了一种抗艾滋病药利匹韦林。入选的33 个品种中，囊括了抗癌药、罕见病药物等多个药物。随着带量采购的全国扩围，未来普通仿制药进入微利时代，高技术壁垒的仿制药和创新药成为药企的研发方向。包括正大天晴、科伦药业等多家药企都加快了由“仿创结合”向“创仿结合”的转型。建议关注药品研发能力强的龙头企业，相关标的：恒瑞医药（600276）、科伦药业（002422）等。

    消费行业研究

    9 月汽车销量仍未见明显改善

    根据乘联会数据，9 月狭义乘用车零售销量178 万台，同比-6.5%，环比+14%；批发销量190 万台，同比-6%，环比+17.2%。根据汽车流通协会数据，9 月经销商库存预警指数58.6%，环比下降0.8pct，同比下降0.3pct，库存预警指数位于警戒线之上。

    9 月终端需求不强，拐点确立或仍需等待。因为季节性因素，乘用车9 月销量环比改善，但是环比改善幅度低于市场预期。在供给端，经销商和厂商7~8 月较5~6 月国五去库存时期收回了部分折扣，但9月仍然加大促销力度以促进9 月销量；但在需求端，消费信心不足，宏观经济不景气等原因仍然在抑制需求。从销量数据上看，车市“寒冬”环境下，外资品牌表现较好，有望先于自主品牌复苏。

    相关标的：上汽集团、广汽集团。

    服务与支撑行业研究

    新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束

    10 月10 日至11 日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行新一轮中美经贸高级别磋商。双方在两国元首重要共识指导下，就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、建设性的讨论。双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。双方讨论了后续磋商安排，同意共同朝最终达成协议的方向努力。

    美国总统特朗普11 日表示，他认为美中两国已“非常接近”结束贸易战，且双方将达成的协议对美中两国和全世界都有利。

    从消息面来看，双方取得阶段性成果，对下一阶段谈判与最终达成协议保持乐观，中美贸易谈判风险阶段性释放，有利于市场情绪短期上扬。正值10 月季报期，已披露的多家消费电子龙头业绩预告超预期，电子行业3Q 业绩有望迎来拐点，建议关注有业绩支撑的消费电子板块龙头于5G 产业链龙头。