科技硬件周报:关注实体清单对沪港通流出影响有限

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:黄乐平/胡誉镜/闫慧辰/丁宁/杨俊杰 日期:2019-10-14

行业近况

    A 股上周4 个交易日内,上证指数上涨2.4%,深圳成指上涨2.3%,两市日均成交额合计达到4,039 亿元,环比减少19.8%。SW 电子指数上周环比上涨1.0%, SW通信指数则上涨1.8%,涨幅略低于大盘。沪/深股通方面,上周北上资金净流入33.9 亿元,立讯精密、光环新网、韦尔股份等股票受到北上资金青睐。港股方面,恒生指数上周上涨1.9%,恒生互联网科技指数上涨1.5%,腾讯控股、中国铁塔、中国移动获南下资金流入较多。10/8 美国商务部工业和安全局(BIS)宣布将海康、大华、商汤、旷视、依图等一共8 家中国企业列入出口管制实体名单,受此影响海康与大华上周分别下跌5.0%/7.8%,北上资金分别净流出(流出减去流入)2.3/6.1 亿元,占自由流通股本的0.24%/2.55%,流出幅度相对有限。上周我们上调了ASMPT 的目标价至140 港元,看好半导体国产化需求驱动OSAT 厂商的订单增加以及5G 基础设施与智能手机对ASMPT 的SMT 设备的需求拉动。

    评论

    A 股电子通信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为蓝思科技(+19.0%)、亿联网络(+13.2%)、生益科技(+11.7%),上周跌幅前三的公司为大华股份(-7.8%)、环旭电子(-5.9%)、通鼎互联(-5.6%)。

    沪/深股通一周回顾:上周沪/深股通合计净流入33.9 亿人民币。北上资金主要增持立讯精密、光环新网、韦尔股份等公司,主要减持大华股份、三安光电、海康威视等公司。

    港股科技及电信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为金山软件(+8.2%)、长飞光纤光缆(+7.6%)、ASMPT(+7.2%),上海复旦(-14.0 %)、比亚迪电子(-7.1%)、信利国际(-7.1%)等跌幅相对较大。

    港股通一周回顾:上周港股通净流入55.0 亿港币。南下资金主要增持腾讯控股、中国铁塔、中国移动等公司,主要减持舜宇光学科技、瑞声科技、比亚迪电子等公司。

    虚拟货币:上周比特币价格为8,321.76 美元(+1.4%),平均日交易量165.10 亿美元(+16.1%),在网算力97.33EH/s(+8.0%)。

    海外动态: 上周纳斯达克指数上涨0.9%,日均交易量782.6 亿美元(-10.6%)。费城半导体指数上周上涨1.1%。中金跟踪的全球67 只科技硬件股票方面,国巨(+15.5%)、Foster Electronic(+8.6%)、爱立信(+7.7%)等涨幅领先;,美律(-5.4%)、玉晶光(-4.6%)、CREE(-4.2%)等跌幅相对较大。

    估值与建议

    全球经济不确定性逐渐增强,电子/通信板块弹性较大,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。

    风险

    宏观因素下行,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期。