轻工制造行业周报：文化纸价格大涨 木浆港口库存回落 木浆系旺季景气延续

文化纸价格大涨，文化纸旺季景气延续：本周文化纸价格大幅上涨，其中双铜纸标杆价格6067 元/吨，较上周上涨150 元/吨；毛利空间1153 元/吨，同比上涨133 元/吨。双胶纸标杆价格6300 元/吨，较上周上涨58 元/吨；毛利空间1142 元/吨，较上周上涨55 元/吨。文化纸价格延续了8 月下旬以来的景气，从终端贸易商反馈看，由于70 周年大庆和旺季因素促发，文印需求持续回暖，预计12 月之前行业均将维持景气，目前贸易商态度仍比较分析，预计旺季结束后贸易商库存仍将处于合理状态，淡季纸价有望保持稳定。

    木浆港口库存回落，木浆价格触底：上游木浆库存近期有所回落，国内纸浆库存青岛港9 月1140 千吨，较8 月下跌150 千吨；保定港9 月46.5 千吨，较8月上涨2.42 千吨；常熟港9 月722 千吨，较8 月下跌117 千吨，国内港口库存下行，10-12 月份到港木浆为7-9 月份订购，7-9 月份为港口木浆库存高点，订购量趋少，预计9 月底港口木浆库存为本轮高点。全球木浆库存8 月为50天，较7 月下跌2 天，厂商库存也呈现下降趋势，木浆产业链景气度触底。

    公司重要公告及行业动态：中顺洁柔：因经营发展需求，中顺洁柔纸业与全资子公司中山市中顺商贸有限公司、中顺洁柔（云浮）纸业有限公司共同以自有资金在广东省云浮市设立一家子公司。其中，公司出资5,000 万元，持股比例50%，中山市中顺商贸有限公司2,500 万元，持股比例25%，中顺洁柔（云浮）纸业有限公司2,500 万元，持股比例25%。

    行业及上游重要原料数据：（1）本周木浆内盘价格较上周下跌，外盘价格较上周上涨；美废8 号价格较上周持平，美废11 号价格较上周下跌，国废黄板纸价格较上周上涨；双铜纸、双胶纸、箱板纸、瓦楞纸价格较上周上涨，其余机制纸价格较上周持平。（2）家具行业：原材料价格基本稳定，胶合板、中纤板及刨花板价格较上周均轻微上涨。（3）印刷包装业：铝本周价格较上周下跌；镀锡薄板价格较上周上涨。

    限售股解禁提醒：姚记科技（2019.10.11 解禁18.00 万股）、喜临门（2019.10.14解禁6785.78 万股）、梦百合（2019.10.14 解禁20494.88 万股）、顾家家居（2019.10.14 解禁45276.00 万股）、菲林格尔（2019.10.17 解禁142.52 万股）、姚记科技（2019.10.21 解禁1060.29 万股）、顶固集创（2019.11.25 解禁93.60万股）、顶固集创（2019.12.06 解禁90.00 万股）、顶固集创（2019.12.09 解禁27.00 万股）裕同科技（2019.12.06 解禁61505.53 万股）、亚振家居（2019.12.06解禁18720.00 万股）、永吉股份（2019.12.23 解禁19349.40 万股）新宏泽（2019.12.30 解禁10363.20 万股）、爱迪尔（2020.01.03 解禁3058.69 万股）

    风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大变化。