计算机行业周报：资金回流有望持续 继续关注计算机三季报

行业动态：1）10 月8 日，美国商务部产业安全局将28 家中国组织和企业列入“实体清单”，其中包括海康威视、科大讯飞、旷视科技、大华科技、厦门美亚柏科信息有限公司、依图科技、颐信科技有限公司共8 家人工智能公司。 2）10 月9 日，Arm 宣布在部分CPU 内核引入自定义指令功能，客户能够编写自己的定制指令来加速其特定用例、嵌入式和物联网应用程序。3）10 月11日，百度获京津冀自动驾驶载人测试牌照。4）10 月12 日，日前，中美两国开启第13 轮高级别经贸磋商，此次中美贸易谈判取得了良好的结果，中美长达15 个月的贸易战休战有望。

    本周投资观点：

    上周计算机板块上涨2.48%，相对沪深300 指数下跌0.07 个百分点，相对创业板指上涨0.07 个百分点。上周总体呈现出节后反弹行情，受到节后资金回流以及中美贸易利好传闻等因素影响，上证指数实现四连阳，四个交易日分别实现了0.29%、0.39%、0.78%、0.88%的涨幅。就计算机板块而言，上周上涨较多的分别是诚迈科技、朗科科技、万集科技、聚龙股份、任子行、汇金股份等，主要集中交通信息化及以数字货币为代表的金融信息化，符合我们一直推荐的技术驱动下金融科技信息化板块。从成交量上来看，上周全A 股成交额为1.6 万亿，科创板的成交额为215 亿，相比之前一周的2.5 万亿及393 亿回落不少，分别占比64%、54.7%。

    就估值水平而言，目前申万计算机行业的动态PE 为55.9 倍，比历史中位数水平51.5 倍微微高出，目前整体板块风险处于可控范围内。就市场情绪而言，伴随着中美贸易取得实质性进展，市场情绪有望得到缓和，同时我们认为节后资金有望持续推动市场上行，上周全A 股成交量只占上上周的64%，资金回流趋势有望得到延续。伴随着三季报的逐步披露，我们认为在资金逐步回流的基础之上可以积极关注三季报高增长个股，同时布局行业景气度高，业绩确定的相关板块和个股。

    重点子板块推荐： 1）安全可控：受益于自主可控的国家战略需求，建议关注中国长城（000066）、中国软件（600536）等。2）云计算：中美云计算产业代差长达3-5 年，美国云计算巨头高成长验证云化模式是未来IT 产业发展的必然趋势，建议关注用友网络（600588）、金蝶国际（0268.HK）等。3）金融科技：金融科技企业呈现超高速增长，建议关注恒生电子（600570）、长亮科技（300348）、同花顺（300033）等。4）医疗信息化：受益于国家政策驱动，医疗信息化需求将持续放量，建议关注创业慧康（300451）、卫宁健康（300253）等。5）教育信息化：受益于第二次标考建设浪潮，国家教育经费支出逐年增长。建议重点关注视源股份（002841）、佳发教育（300559）。6）科创板：建议关注研发型优质企业虹软科技（688088）。

    风险提示：宏观市场环境的不确定性、行业政策落地进展不及预期、企业IT资本支出减少的风险等。