零售行业周报:短期看多 行业寻找弹性阶段
零售板块行情回顾
过去一周(4 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.36%和2.33%,商贸零售(中信)指数的涨幅为1.76%,跑输上证综指和深证成指。2019 年以来(187 个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为19.24%和33.52%,商贸零售(中信)指数的涨幅为10.23%,跑输上证综指和深证成指。
过去一周,商贸零售行业涨幅为1.76%,位列29 个中信一级行业的第19 位。过去一周,29 个中信一级行业中27 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、房地产和建材,涨幅分别为5.28%、4.83%和4.80%。2019 年以来,商贸零售行业涨幅为10.23%,位列29 个中信一级行业的第23 位。2019 年以来,29 个中信一级行业中28 个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是食品饮料、电子元器件和农林牧渔,涨幅分别为68.58%、51.51%和50.96%。
过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是贸易、专业市场和百货,涨幅分别为2.88%、1.55%和1.38%。2019 年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、贸易和百货,涨幅分别为19.46%、18.34%和7.39%。
过去一周,零售行业主要的97 家上市公司(不含2019 年首发上市公司)中,79 家公司上涨,4 家公司持平,14 家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是*ST 友好、武汉中商和南极电商,涨幅分别为22.15%、11.10%和10.38%。2019 年以来,零售行业主要的97 家上市公司(不含2019 年首发上市公司)中,66 家公司上涨,31 家公司下跌。2019 年以来,涨幅排名前三位的公司分别是中兴商业、家家悦和武汉中商,涨幅分别为94.04%、74.66%和73.20%。
零售行业投资策略
受到外围贸易摩擦短期利好影响,且行业三季报情况短期或有利好情绪发酵,我们建议投资者关注弹性较大和成长性较好的公司,在目前情况下,可以适当放宽估值标准。尤其是赛道较好的行业,白酒、化妆品以及母婴产品短期或仍然有较好的表现。我们重申看好黄金股的观点,目前情况下黄金股仍然有波段操作空间。整体而言目前我们建议相对忽略高估值的压力,选择成长性较好的子行业和细分龙头。下周建议关注:老凤祥,爱婴室,华致酒行,银座股份。
风险提示:
居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,人工费用上涨速度高于预期。