纸浆日评

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:汤冰华 日期:2019-10-11

展望:

    纸浆期货高位回调,01 合约4700 元承压。因工人罢工,智利Arauco Biobío 地区的浆厂生产停滞,涉及产能70 万吨,带动市场情绪好转,但现货成交清淡,市场对消息反应不大,价格小幅调整,银星报价维持4530-4550 元/吨,期现价差小幅扩大。成品纸需求仍处旺季,价格上调,厂家库存压力不高,纸企利润改善,当前仍以刚需采购为主,预期偏弱,与当前经济整体走势相对应。国内港口木浆库存虽环比回落,但欧洲港口库存却再次增加,海外市场需求疲软势必会增加中国进口压力,从库存总量看,生产商库存仍处高位,上游主动去库及下游被动补库,使木浆现货走强面临较大阻力。因此,受需求旺季支撑,及价格大跌后加针已有减产行为,纸浆大跌概率减小,但上涨仍要看到库存加速减少。短期维持震荡走势,区间4600-4750元。