宏源黑色日评

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员: 日期:2019-10-11

宏观、政策方面:

    人民币对美元汇率中间价报7.0730,较前一交易日微跌2 个基点。

    产业方面:

    唐山市政府印发《10 月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知,按照文件的限产力度,最终测算十月份生铁产量理论影响约494 万吨。十月份较九月份新增影响铁水产量理论最大值174 万吨,折合铁矿石需求206 万吨;其中影响粉矿144 万吨,块矿25 万吨,球团37 万吨。

    现货方面:

    10 月10 日,全国25 个主要城市20mm 三级螺纹钢均价3915 元/吨,较上一交易日下跌8 元/吨。全国24 个主要城市4.75mm 热卷均价3712 元/吨,较上一交易日下跌8 元/吨。全国贸易商建材日成交量为20.92 万吨,较上一交易日减少0.24 万吨。截至本周,螺纹钢产量增28.97 至342.7 万吨,社库减少16.45 至483.89 万吨,厂库减少4.07 至252.14 万吨;热卷产量增13.46 至330.02 万吨,社库减少0.28 至253.84 万吨,厂库减少3.81 至95.35 万吨。PB 粉山东报价750,唐山、江内报价770。焦炭价格暂稳。

    技术分析:

    螺纹钢:

    螺纹2001 合约出现了短期的回调,但日线级别没有出现趋势,目前基差仍然在高位,从60 分钟线上看,价格有企稳反弹趋势。

    铁矿石、焦炭:

    目前铁矿2001 合约昨日继跳水后,后续又反弹,价格震荡剧烈,目前没有明显的趋势,仍是区间震荡模式,但顶部特征明显。焦炭2001 合约价格窄幅震荡,接近成本线,基差较大,目前仍在磨底过程中。

    小结:

    建材方面,全天来看,成交表现一般,价格偏弱震荡。节后钢厂多数复产,厂内库存去化存在压力,市场主动去库心态浓。当前需求持续恢复,成本支撑力度强。卷材方面,热轧社会库存及厂库均有小幅下降,但主要是因为部分资源仍在途中,随着后期的陆续入库,市场库存压力或将增大。节后需求恢复仍较缓慢,缺乏成交的支撑下价格仍有走弱的趋势。铁矿方面,钢厂基本保持低库存运行,有部分钢厂少量补库。节中港口库存累积,货源相对充足,预计近日进口铁矿石价格难有支撑。焦炭方面,唐山昨日印发《10月份全市大气污染防治强化管控方案》,若严格按文件执行,调研样本焦企日产预估较当前下降1.47 万吨。“十一”假期后,多数焦企库存微增,当下以出货为主,整体处于观望状态。综合来看,目前市场对后续的基本面并不看好,现在最主要的变量是需求端。如果成交持续边际走弱,成材价格将会偏弱运行,而环保在目前短期全局尚未发力。