金点策略晨报-每日报告

取消QFII 和RQFII 额度限制利好A 股

    市场综述：周一两市大涨后，周二早盘沪深两市指数平开，周一强势涨停的中国软件急速下挫，科技股随之纷纷走弱，保险、券商等金融股也出现调整，拖累指数小幅震荡下行。午后市场开始企稳回暖，互联网金融集体发力，券商板块出现拉升，有色、医药等蓝筹股轮动上涨，沪指一度拉升翻红，临近尾盘再度小幅回落。板块方面，工业大麻、中药、农饲牧渔、医药制造、造纸印刷、多元金融等板块涨幅居前，PCB、航天航空、5G、国产芯片、通讯等板块跌幅居前。整体上看，虽然指数小幅调整，但个股还是比较活跃，个股涨多跌少，成交量接近7000 亿。除ST 外，57 只个股涨停，1 只个股跌停。截止收盘，上证指数报3021 点，下跌3 点，总成交额2753 亿；深证成指报9964 点，下跌37 点，总成交额4209 亿；创业板指报1725 点，下跌7 点，总成交额1495 亿。

    市场预测：9 月10 日，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制取消，而且是总额度、单家额度均取消。

    同时，RQFII 试点国家和地区限制也一并取消，预计更多境外长期资金有望到来，对A股是利好。看一下周二新出的经济数据：8 月CPI 同比上涨2.8%，其中，猪肉价格上涨 46.7%，CPI 环比涨幅略有扩大，同比涨幅与上月相同。从数据上分析，CPI 上涨更多是供给扰动，预计猪肉价格上涨仍将是拉动CPI 上涨的重要因素。8 月PPI 同比下降0.8% ，显示实体经济仍面临需求放缓的压力。8 月份经济数据基本符合预期，未来CPI仍可能上涨，但不存在显著的通胀风险，全年CPI 涨幅仍会在3%的控制目标之内，预计通胀压力对于货币政策的空间限制不大。面对下半年面临的经济下行压力进一步加大，刘鹤表示加大逆周期调节力度。降准如期落地，将释放9000 亿元长期资金，这次央行降准是全面+定向一起，是4 年以来首次“双降”，远远超出市场的预期。市场方面，周一沪指收复3000 点，三大指数踩着均线上行，周二震荡整固，预计市场夯实3000 点支撑后将继续上行。无论是资金面还是政策面都支持市场做多。后市布局上，我们依旧看好金融+科技仍两个方向。金融方面，比较看好券商板块，无论是转融资费率下调，还是融资融券业务松绑都利好的券商板块；另外一个是科技成长股，后续重点布局低位优质中小创科技成长股。可重点关注国产芯片、5G 板块。去年的12 月份中旬，我们在2019年度A 股市场投资策略报告中重点推荐了5G 板块，之后在策略晨报中也经常提醒投资者关注，一季度5G 概念股大涨。3 月末的二季度策略报告中我们提醒，一季度5G 概念大幅上涨，上涨过快可能会回调。二季度5G 板块也跟随大盘调整出现回落，但与其他板块相比，表现依旧强劲。在7 月初的下半年（三季度）A 股市场投资策略报告中，我们再次重点推荐了5G 板块。5G 是当前最为确定的主题方向，5G 网络大规模建设启动在即。全球5G 投资呈现加速状态，各国都将大力投资5G 通信基础信息产业，构建信息生态系统，以在未来的全球竞争中占据有利地位。目前5G 行业整体上还处于基建早期，尚未到行业内公司出业绩的阶段，5G 从开始基建到商用落地还有很长的过程，在这一过程中，行业内的公司业绩会逐步体现。建议从产业链受益逻辑出发，重点关注主设备商、基站天线、射频器件等领域。