商贸零售行业动态点评：国庆黄金周消费市场维持平稳增速

【事项】

    2019 年国庆黄金周，全国零售和餐饮企业实现销售额1.52 万亿，同比增长8.5%，增速相较于去年同期，放缓1pct。

    【评论】

    十一黄金周市场平稳增长。今年国庆期间零售和餐饮企业实现8.5%的同比增长，增速较去年同期有所放缓，与今年春节黄金周增速持平。总体来看，黄金周消费市场表现情况与社零增速趋势相贴合，也与不断增长的国内国外旅游人数有关（2019 年黄金周，全国共接待国内游客7.82 亿人次，同比增长7.81%，合计出境游突破700 万人次）。生活必需品的价格总体平稳，肉类批发价格小幅上涨，蔬果批发价格小幅下跌。

    下沉消费市场表现亮眼。根据支付宝公布的数据，“十一”全国支付宝线下消费频次同比增长45%，三线以下城市消费频次增幅高于50%，县城消费频次更是猛涨近90%，从消费金额来看，4-6 线城市“十一”日均消费金额相比“五一”增长约4 成。京东大数据也显示，长假前四天，3-6 线城市下单金额增长20%，超过1-2 线城市涨幅，且其中以六线城市的增幅最为迅猛。

    【风险提示】

    线上线下协同不及预期；

    宏观经济增速不及预期。