棉花棉纱周报:关注10月供需报告及中美经贸谈判

类别:金融工程 机构:华泰期货有限公司 研究员:黄玉萍/范红军/徐亚光 日期:2019-10-08

  行情回顾:

      国庆长假期间,美棉稳步上行。截至10 月4 日,ICE12 月合约收盘价为61.76 美分/磅,较9 月27 日上涨1.76 美分/磅。上涨主要因最新一周美棉出口数量增加,且近日美棉主产区西德州持续降雨天气,多雨天气对棉絮质量不利。市场暂时缺乏明确方向指引,市场普遍关注10 月10 日USDA 月度供需报告。紧随国庆长假后一周中国代表团将赴美国展开第13 轮高级别经贸磋商,虽然短时内大概率无法达成实质协议,但由于对国内外棉市影响重大,市场保持高度重视。

      未来行情展望:全球棉花继续保持供给宽松状况,全球棉花期末库存继续上调。国内需求方面,我们跟踪的纺企及织企开机率、纱线及坯布库存、用棉需求等指标无明显改善,接近传统旺季但市场并没有明显复苏迹象。中美重启贸易谈判以及双方相互释放善意给市场带来一定提振,短期贸易战发展将主导郑棉走势。

      策略:短期内,我们对郑棉持中性观点。

      风险点:贸易战风险、政策风险、主产国天气风险、汇率风险