惠博普(002554)：拟在中东设立分公司 海外市场有望进一步拓展

　　事件：9月26日晚，公司发布公告称，公司拟在阿联酋阿布扎比设立分公司，负责中东地区储罐清洗及污油泥处理服务的市场开拓、产品销售及工程项目服务等。

    　　点评：

    　　（1）海外设立分公司，有助于海外市场拓展

    　　为了便于公司在中东地区开展 经营、承接项目，并对中东地区储罐清洗及污油泥处理服务市场开拓、产品销售及工程项目服务进行拓展，公司未来计划在阿布扎比设立分公司。该分公司的成立，有利于进一步提升公司储罐清洗及污油泥处理服务市场的占有率，更好的对海外市场进行拓展。

    　　（2）公司变更实际控制人，引入国资背景优化资本结构

    今年5 月9 日，公司发布公告，长沙水业受让公司107,275,951 股股份，认购非公开发行的全部214,000,000 股股票，合计直接股份占公司总股本的25.01%。8 月20 日，公司公告上述协议转让股份的过户登记手续已完成。公司实际控制人变更为长沙市国资委，利用其较强资金实力，优化股权结构，促进公司未来持续健康发展。

    　　（3）新增订单继续快速增长，公司在手订单充裕

    2019 年上半年，随着行业继续回暖，公司的新签订单快速增长，在手订单充裕。其中，新签订单7.70 亿元，较上年同期增长309.57%；在手订单36.37 亿元，较上年同期增长323.89%。随着公司市场布局及品牌建设的加速推进，预计下半年在海外地区将有持续性突破。

    　　盈利预测及投资建议：考虑到公司当前业务发展顺利，且全球油服行业稳步向好，我们维持公司2019-2021 年的盈利预期，预计公司2019-2021年的净利润分别为1.13/1.41/1.72 亿元，折合EPS 为0.11/0.13/0.16 元，维持“增持”评级。

    　　风险因素：安东集团股价大幅下滑；油价大幅下跌；油服行业复苏不及预期；公司订单执行进度不及预期。