TMT一周谈之计算机:关注自主可控的上层应用软件

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:谢春生/郭雅丽 日期:2019-09-23

本周观点:关注自主可控的上层应用

    打造中国自主的IT 底层架构已经形成产业共识。对于自主可控,我们认为,不只是包括底层的基础软件和基础硬件,同时也包括上层的应用。只有应用软件和底层架构结合才能构建中国自主的IT 生态体系。而应用层的市场规模或将更大。在目前市场普遍关注自主可控底层架构之时,我们认为,上层的应用软件同样值得重点关注。

    三大科技主线

    计算机行业目前正处于几条科技主线之中。第一条线是,贸易摩擦带来的中国自主基础软硬件的发展和崛起。第二条线是,以华为为核心带动的整个国内IT 产业链。第三条是,5G 开启的新的科技浪潮和产业周期。这三条线逻辑相互独立,同时又相互交织在一起。华为在其中处于中心位置,一方面华为自身打造的自主可控的底层架构逐步成形,基于此的上层应用生态正在逐步形成。另一方面,华为领导的5G 的产业链,也正在逐步确立,有望带来开启更大的IT 市场。无论是哪一个主线,其实决定因素之一,就是上层应用培养和发展。这也是IT 产业发展规律之一。

    IT 底层发展的历史规律

    IT 底层架构是否稳固且能够大规模推广,除了底层架构各个部分相互高度耦合和优化之外,就是基于该底层架构上层应用的发展。我们可以看到,从IT发展历史来看,其表现出的特点:第一,在市场化环境下,一个新的IT 生态体系的建立是一个长期过程。第二,市场化环境下,底层架构核心部件很难出现真正意义上的行业老二。我们认为,国内的底层架构和上层应用生态的形成只是时间早晚的问题,产业趋势已经确立。在这个过程中,存在不确定的地方在于,底层架构(芯片、操作系统、数据库等)是以哪家的为主。

    也就是说,底层架构的竞争格局还是存在一定的不确定性。

    关注应用层

    相比而言,我们认为,自主可控的上层应用的竞争格局已经基本形成。我们这里的“应用”指的是,各垂直领域的行业应用软件。这种竞争格局的形成是在PC 时代和互联网时代已经确立的。关注标的:1、管理软件:用友网络;2、工具软件:万兴科技;3、汽车电子:四维图新、中科创达;4、银行IT:长亮科技;5、GIS 领域:超图软件;6、电力IT:恒华科技、远光软件;7、工业软件:宝信软件、东方国信、汉得信息。

    风险提示:宏观经济整体下行的风险;金融去杠杆带来的信用紧缩风险;中美贸易摩擦对于经济贸易的不确定性带来的风险。