金价短期上行压力增大

类别:金融工程 机构:东海期货有限责任公司 研究员:贾利军 日期:2019-09-20

美联储再次“鹰派”降息25 个基点,在经历两次“鹰派”降息后,市场更愿意相信美联储降息是中期调整而不是降息周期的开启,预计市场对美联储进一步宽松货币的押注会减少,美债收益率很难像此前一般加速下行,故短期来看金价上方的压力增大,促使金价中长期继续上涨的动能也有所减弱。

    中美贸易关系持续释放积极信号,根据中方此次“力争取得实质性进展”的态度来看,至少在新一轮经贸磋商前的准备期间可能再难有关系恶化的情况发生。仍需警惕特朗普突施冷箭,但目前来看更多是以关税升级作为威胁迫使中方让步,关税升级正式落地有难度,特朗普或再延迟加征关税的时间。近期避险情绪有所缓和,金价偏弱运行。

    小结:中美经贸关系恶化情况暂缓,市场避险情绪缓和。美联储没有释放后续进一步宽松货币的信号,将以美国经济基本面决定后续操作,若贸易形势向好,在消费支出强劲的形势下,美联储难以做出进一步宽松货币的决策,金价短期承压,中长期上涨的动能有所减弱。

    操作建议: COMEX 期金短期可尝试做空,中长期中性偏空

    风险因素:美国经济数据恶化,中美经贸关系恶化