晨会纪要

行业研究

    医药行业研究

    三部门发文，慢病市场或迎新变化

    医药经济报：9 月9 日，国家卫健委、财政部、国家中医药局联合发布《关于做好2019 年基本公共卫生服务项目工作的通知》。《通知》指出，2019 年国家层面将继续以高血压、糖尿病等慢病管理为突破口探索基层医防融合服务模式，推动“上下分开”。

    7 省试点经验向全国复制，医防融合或改变慢病市场。2019 年，国家部署将发挥基层高血压医防融合试点的作用，转变服务提供模式，发挥家庭医生团队优势，明确团队中医生在开展医防融合管理中的主导作用；推动建立基层机构与上级医疗机构的双向协作和转诊机制。目前，山西、辽宁、广东、重庆、贵州、云南、陕西等7 个省份正在试点高血压医防融合。据米内网数据，2017 年中国公立医疗机构终端心血管系统药物的销售额超过1145 亿元，同比增长8.57%。高血压、糖尿病治疗药品众多，竞争激烈，市场依旧主要在第一终端。推进医防融合或将改变慢病市场，渠道下沉将利好国内品牌龙头仿制药生产企业。

    消费行业研究

    工信部修改乘用车双积分管理办法

    9 月11 日， 工信部发布决定修改《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》并公开征求意见，在“办法”中，工信部完善了传统能源乘用车燃料消耗量引导和积分灵活性措施。将建立企业传统能源乘用车节能水平与新能源汽车正积分结转的关联关系。

    对企业传统能源乘用车燃料消耗量达到当年度达标值123%的，新能源汽车正积分可按照50%的结转系数向后结转。意味着，对于车企的新能源积分的考核有所放松。

    据中国汽车工业协会最新发布的数据，8 月新能源汽车产销量分别为8.7 万辆和8.5 万辆，同比分别下降12.1%和15.8%。这是继7 月份之后，国内新能源汽车销量再一次下滑，且与7 月产销6.9%和4.7%的同比降幅相比，下滑态势进一步加剧。作为新能源汽车引领者，比亚迪8 月份新能源汽车的销量也遭遇大幅下滑，为1.67 万辆，下滑幅度达到23.4%，8 月比亚迪共销售新车3.6 万辆，同比下滑13.9%。

    今年年初，中国汽车工业协会曾预期新能源汽车2019 年的销量将达到160 万辆，但在7 月份，其已经将这一数字下调至150 万辆。

    而从目前来看，前8 月新能源汽车的销量为79.3 万辆，同比增长32%，目前仅完成全年销量目标的52.87%。

    相关标的：上汽集团

    苹果举行2019 年秋季发布会

    北京时间2019 年9 月11 日凌晨，苹果公司在2019 年度发布会上，发布了三款新型手机iPhone11（6.1 吋LCD）、iPhone11 Pro（5.8 吋OLED）、iPhone11 Pro Max（6.5 吋OLED）。同时，苹果还发布了第七代iPad，Apple Watch Series 5,游戏平台AppleArcade 以及 Apple TV+两项服务业务。

    苹果此次推出新版iPhone 芯片采用A13 仿生处理器，搭载台积电第二代7nm 工艺，集成了85 亿个晶体管，拥有6 核CPU、4 核GPU、8 核神经网络引擎。摄像头方面，iPhone11 Pro、iPhone11Pro Max 采用三摄配置，也符合此前猜测，包括一颗1200 万像素广角镜头，一颗1200 万像素超广角镜头，以及一颗1200 万像素长焦镜头。iPhone11 则采用1200 万像素广角和超广角双摄。电池续航也较前代有不同程度提升。其他硬件上，此次并没有推出新一代的Airpods。总体来看，此次苹果发布新机型创新点较少，且不支持5G网络可能会影响换机需求。不过苹果采取了降价和推出新的服务的方式，来稳定其较强的盈利能力。明年苹果将推出其5G 机型，预计届时将同安卓系手机一起，有望带动智能手机出货量的增长。IDC 预计2020 年智能手机出货量将增长1.6%，一改今年的颓势，我们认为终端需求回暖，将提振整个产业链。较为确定性的机会包括FPC、TWS、光学、屏下指纹、射频前端等领域