苹果新品点评:IPHONE系列光学升级持续 IWATCH+5有望帮助延续手表高增速

类别:行业 机构:国元证券股份有限公司 研究员:莫琛琛 日期:2019-09-16

事件:

    苹果召开2019 年秋季发布会,发布新品包括iPad、Apple Watch、iPhone 11 / iPhone 11 Pro/ 11 Pro Max,预售当日,中国区官方授权预售渠道京东iPhone11 系列预售量同比增长480%。

    iPhone 系列:光学升级持续,售价与上一年度持平。

    苹果三款iPhone 新机中,iPhone 11 Pro/ 11 Pro Max 首次搭载后置三摄(1200 万超广角+1200 万广角+1200 万长焦),iPhone 11 则搭载后置双摄(1200 万广角+1200 万超广角),三款前置均为1200 万原深感摄像头,光学升级仍是本次发布新机中提升最明显的部分。三款机型都支持18W 快充方案,据测试新款充电器能够在30 分钟内为iPhone 11 Pro 充电50%,续航能力则提升1-5h 不等。

    新机价格与18 年三款发售价基本持平。iPhone 11 三种规格售价分别为5499 元(64GB)、5999 元(128GB)、和6799 元(256GB)。起售价比对标机型iPhone XR 降低1000 元。iPhone 11 Pro 三种规格售价分别为8699 元(64GB)、9999 元(256GB) 和11799( 512GB),iPhone 11 Pro Max 起售价则为9599 元,iPhone 前段时间的销售下滑显示手机价格瓶颈仍在,iPhone 开始调整价格策略。根据Cowen调研,预计2019 年第四季度苹果iPhone 总出货量约为6500 万台,这一数据与过去四年iPhone 最低采购水平基本持平。

    超频芯片U1 提示更多可能

    苹果新机搭载的U1 芯片具有精准的空间定位能力,可以帮助iPhone在距离非常近的情况更精确地找到其他特定的iPhone。U1 芯片可以为蓝牙追踪器奠定基础,同时为AR 设备提供更强大的空间感知功能,显示出苹果在AR/VR 上依然有所布局。

    iWatch 5 有望帮助延续手表高增速

    在iWatch 5 上,苹果使用了新的 LTPO 低温多晶硅屏幕,支持常亮显示,续航时间提升至18 小时,同时改进了watch OS 6 系统,能够直接从应用商店下载安装新应用,而之前的版本只能通过其他设备下载后再传输,便利程度提升明显,与此同时,iWatch 3 降价至1499元。作为智能手表占比最高的品牌,新旧机型的不同价格策略将使苹果在争抢市场份额上更具竞争力。

    投资建议

    我们认为光学升级和5G 仍是下一阶段手机的主要创新点,同时考虑到可穿戴设备行业加速增长,建议关注水晶光电、歌尔股份、立讯精密、长信科技、硕贝德、信维通信。

    风险提示

    新手机出货不及预期;竞争加剧,元器件价格快速下滑;技术路线变革