晨会纪要

类别:晨报 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏 日期:2019-09-16

医药行业研究

    IQVIA 发布:中国医院医药市场回顾 2019 年第二季度据IQVIA 艾昆纬中国医院药品统计报告统计,2019 年第二季度中国医院医药市场的总销售额约2143 亿人民币,同比增长12.7%,创过去两年来历史新高,基于12 个月的MAT,2019 年第二季度的MAT 总销售额为8160 亿人民币,同比增长7.6%。受医保谈判落地及药品集中招标采购执行加速的持续影响,2019 年第二季度整体市场提振显著。跨国企业2019 年第二季度的销售额达到592 亿元,同比增长率保持强劲势头,达到17.5%;本土企业第二季度的销售额约为1550 亿元,增长率为11.0%,较去年同期,增速显著提升。

    从各治疗领域来看,2019 年第二季度,中成药季度销售额重回首位,以5.7%的同比增长率达到332 亿人民币。中成药的滚动年销售额近1279 亿人民币,增长率为-0.1%,呈持续负增长;全身性抗感染药季度销售额和MAT 年销售额均位列第二。抗肿瘤药和免疫调节剂的MAT 年销售额同比增长19.7%,增速位列所有品类第一。此外,呼吸系统、血液和血液形成器官用药的增速也远高于整体市场。

    行业转型升级加快,关注龙头企业。进入2018 年以后,新医改不断深化,行业转型升级加快,4+7 带量采购不断推进,并向全国推广;医保控费压力持续存在,政策引导行业向合规与创新方向发展。行业面临前所未有的机遇与挑战,建议关注龙头企业。相关标的:恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003)、药明康德(603259)等。

    消费行业研究

    中秋假期旅游人次及收入增长稳定

    据人民日报报道,中秋节假日期间,各地文化和旅游产品供给充足,民俗活动丰富多彩,旅游市场安全平稳有序。数据显示,假日期间全国接待国内旅游总人数1.05 亿人次,同比增长7.6%;实现国内旅游收入472.8 亿元,同比增长8.7%。交通运行平稳有序,预计完成道路客运量约1.49 亿人次。2019 年中秋假期,赏月和夜间消费活动升温,适合亲子和家庭游玩的主题乐园等将是夜间旅游的热门品类。

    文化旅游消费增势强劲,文物古迹、博物馆、古镇是全国热门文化旅游景区品类前三位。

    旅游消费稳定增长,国庆值得期待。今年中秋旅游行业收入继续保持稳定增长,旅游人次突破1 亿,创中秋新高,趋势较好,旅游市场火热依旧。文化旅游趋势凸显,消费者休闲娱乐和购物需求显现。

    国庆长假旅游市场值得期待。

    相关标的:中国国旅、中青旅。

    服务与支撑行业研究

    8 月快递业务量增近三成

    国家邮政局近日公布数据,8 月份全国快递服务企业业务量完成53 亿件,同比增长29.3%;业务收入616.8 亿元,同比增长26.2%。

    1-8 月份,全国快递服务企业业务量累计完成383.1 亿件,同比增长26.6%;业务收入累计完成4621.8 亿元,同比增长24.4%。其中,同城业务量累计完成69 亿件,同比下降1.1%;异地业务量累计完成305.4 亿件,同比增长35.2%;国际/港澳台业务量累计完成8.8 亿件,同比增长25.5%。

    8 月快递业务量增速环比提高0.7 个百分点,单月业务收入增速基本持平;累计快递业务量增速进一步提高,显示出快递行业强劲的增长势头。分区域看,东部和中部地区仍是主要的业务量增长来源,特别是中部地区增长31.83%,高于行业平均增速。票单价方面,8 月,终端单票收入11.63 元,环比上涨0.35%,同比下降2.36%;扣除其他收入后,单票收入8.59 元,环比上涨0.64%,同比下降5.72%。尽管当月单票收入有所企稳,但整体仍处于下降通道。

    今年1-8 月,快递服务品牌集中度指数CR8 为81.7,与1-7 月持平。总体来看,在电商业务快速发展的大背景下,快递行业处于高景气度。接下来将进入全年电商促销旺季,快递行业增速将维持高位,龙头企业更加受益,仍推荐快递龙头企业全年业绩表现。