交运周报：农村物流保持高增长 看好旺季快递龙头表现

投资要点：

    上周市场表现：交通运输（申万）报收2422.18，上涨3.35%，跑输沪深300 指数0.57pct。上周全部子行业上涨，表现最好的子行业是港口，上涨4.64%。截至2019 年9 月6 日，交通运输（申万）板块PE（TTM）为17.98x，处于自2009 年以来42.00%分位。

    航运方面：截至9 月6 日，BDI 指数报2,462.00，周环比上涨3.53%，同比上涨65.90%。原油运输指数BDIT 指数报676.00，周环比上涨3.05%，同比下跌13.11%。

    航空方面：截至9 月6 日，布伦特原油期货价格报61.54 美元/桶，周环比上涨1.84%，年内涨幅14.39%。美元兑人民币中间价报7.0855，周环比下跌0.03%，年内涨幅3.24%。

    8 月中国物流业景气指数为50.9%：较上月回落0.2 个百分点，呈现周期性回落，但仍保持在50%以上。中国电商物流运行指数为111.3 点，比上月回落0.2 个点。8 月指数呈周期性回落实属正常，而农村地区电商物流业务总量增长25%以上，为电商物流业务整体增长起到有力支撑。电商物流农村业务量指数为127.6 点，比上月回升1.4 个点。

    投资建议：农村电商物流需求饱满，政策看，国家着重提升物流网络末端的建设，积极发展农村物流，看好未来快递末端下沉。9 月双节到来，电商促销力度仍在持续，快递需求基础良好，预计快递行业下半年旺季仍会有较为亮眼的表现。看好快递龙头股的市场表现。

    风险提示：全球经济增长放缓，贸易活动强度减弱；原油价格、汇率异常波动等。