开立医疗(300633)2019年中报点评:彩超业务短期调整 内窥镜维持高速增长

类别:创业板 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐佳熹/张佳博 日期:2019-09-02

近日,开立医疗发布2019年中报,报告期内公司实现营业收入5.45亿元,同比增长0.74%;实现归母净利润7244.17 万元,同比减少38.58%,扣非后归母净利润为5368.78 万元,同比减少45.62%,其中非经常性损益对净利润的影响额为1875.39 万元。

    盈利预测与评级:公司作为国内超声设备的领军企业,技术领先,有望将来实现对国际产品的进口替代;公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长,迅速抢占空白市场。我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2019-2021 年的 EPS 分别为0.67、0.80、1.00 元,2019 年8 月30 日股价对应PE 分别为39X、33X、27X,维持“审慎增持”评级。

    风险提示:产品销售不及预期;海外收入波动风险;汇兑风险。