晨会纪要

类别:晨报 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏 日期:2019-09-02

行业研究

    大金融及中游行业研究

    生猪供应稳定成重点,后续政策望陆续出台

    财联社:全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议30 日在京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华出席会议并讲话。

    他强调,要深入贯彻习近平总书记重要指示批示精神,认真落实李克强总理批示要求,迅速采取有力措施稳定恢复生猪生产,确保猪肉供应和市场价格基本稳定。

    点评:近几月以来,全国猪价连创新高,中央与地方相继表态和出台政策力保生猪复产,但生猪养殖周期较长,颇有“远水难解近渴”的意味。政策预判上,组合政策或以中短期复合形式延续,中期鼓励养殖户复产、扩产,短期加大养殖户出栏补贴、确保基本需求基础上,差异化调控终端猪价。

    相关标的:温氏股份(300498)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)。

    医药行业研究

    带量采购正式扩至全国

    9 月1 日,上海阳光医药采购网在官网发布《联盟地区药品集中采购文件》,文件指出,在国家组织药品集中采购和使用试点城市及已跟进落实省份执行集中采购结果的基础上,国家组织相关地区形成联盟,依法合规开展跨区域联盟药品集中带量采购。由于福建和河北两省在今年上半年已跟进落实4+7 集采方案,因此,实际上本次“联盟地区药品集中采购”就是将其他未实施带量采购的区域全面纳入,带量采购已正式进入全国全面实施阶段。

    首年约定采购量确定:实际中选企业为1 家的,约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%;实际中选企业为2 家的,约定采购量为首年约定采购量计算基数的60%;实际中选企业为3 家的,约定采购量为首年约定采购量计算基数的70%。次年约定采购量原则上不少于该中选品种首年约定采购量。

    行业转型升级加快,关注龙头企业。进入2018 年以后,新医改不断深化,行业转型升级加快,4+7 带量采购不断推进,并向全国推广;医保控费压力持续存在,政策引导行业向合规与创新方向发展。行业面临前所未有的机遇与挑战,建议关注龙头企业。

    相关标的:恒瑞医药(600276)、乐普医疗(300003)、药明康德(603259)等。

    消费行业研究

    8 月汽车经销商库存预警指环比下降

    据中证网,中国汽车流通协会8 月31 日发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示,2019 年8 月汽车经销商库存预警指数为59.4%,环比下降2.8 个百分点,同比上升7.2 个百分点,库存预警指数继续位于警戒线之上。中国汽车流通协认为,国五清库后,促销政策力度收紧,国六车型客户积累不足,是导致近两个月市场低迷的主要原因。同时,9、10 月份区域秋季车展活动集中,部分消费需求将延迟在车展期间释放。

    近期汽车板块热度提升,关注行业初步复苏带来的投资机会。首先从销量上看,9 月受排放切换影响逐渐减小,金九银十传统旺季到来,市场需求预计有所提升。其次上海2019 人工智能大会上,多次提及自动驾驶、无人驾驶技术,上路再次提上日程。

    相关标的:上汽集团、广汽集团。

    服务与支撑行业研究

    新iPhone 9 月亮相

    苹果公司昨日正式对外发布了19 年秋季新品发布会的举办日期及地点信息,即9 月10 日在史蒂夫·乔布斯剧院举行的特别活动。

    外界普遍预计苹果会在此次发布会上推出三款新iPhone 以及AppleWatch,而近日关于新品的预定及发售日期信息也被曝光。据外媒援引自一位苹果供应商人士的消息显示,苹果新款iPhone 11 系列产品将于9 月13 日星期五开始接受预订,并在一周后的9 月20 日陆陆续续开始向预定客户发货,与此同时各地的苹果直营店也将陆陆续续开始上货。

    据此前透露出来的一些消息,新版iPhone 将采用后置三摄,分别为广角镜头,长焦镜头和超长角镜头。内存或使用突破性的6GB内存。iPhone11 采用JDI 的LCD 屏幕,iPhone 11 pro 和11 ProMax 采用的则是5.8 英寸和6.5 英寸的AMOLED 柔性曲面屏幕,其中90%的屏幕由三星供应,约10%的屏幕由LG 供应。除苹果新机发布外,安卓系品牌纷纷推出5G 手机,9 月也将有更多品牌推出新品5G手机。未来,5G、多摄、柔性屏等将成为旗舰机型标配,TWS 耳机在安卓系也有望快速增量,看好5G 板块与消费电子板块未来表现。