橡胶周报

本期观点

    宏观方面，上周中美贸易摩擦升级，国内公布的7 月份经济数据较弱，市场氛围整体偏弱。沪胶主力上周下跌2.15%，价格处于相对低位。据卓创了解，上周现货市场交投情况一般，山东地区受台风天气影响，省内轮胎企业开工受到不同程度影响部分工厂暂时停工，实单成交零星。青岛保税区美金胶价格走低，近远月价差略有拉开。库存方面，上海期货交易所库存及仓单上周继续增加，期现价差低位下，仓单的持续流入或说明供应充裕，青岛保税区总库存维持小幅增加态势。下游轮胎开工率方面，主要因山东地区受台风“利奇马”以及检修影响，近期轮胎开工率进一步下滑，同时下游轮胎厂尚处于传统生产淡季，轮胎厂以去库为主，预计8 月份开工率难以回升。沪胶供需基本面或继续维持弱势格局。

    上海国际能源交易中心20 号胶期货上周顺利上市，首批上市合约为NR2002、NR2003、NR2004、NR2005、NR2006、NR2007 合约，挂盘基准价均为9260 元/吨。20 号胶上市首周飘红，主力合约NR2002 当周小幅上涨0.71%，预计中期和沪胶走势一致。

    策略建议

    沪胶1909 合约进入交割前或陷入低位弱势整理；2001 合约关注超跌之后的反弹机会。20 号胶主力NR2002 合约短线反弹思路对待，防守上市首日低点位置，上方压力位为10200 元/吨一线，中线和沪胶一样处于空头格局。