非银一周观点：信用分层加剧 大型非银机构抵御能力更强

1.【非银一周观点】：信用分层加剧，大型非银机构抵御能力更强

    除外部冲击，本周非银机构信用利差的扩大被市场逐步关注，部分券商（尤其以中小型券商）创设的结构化融资产品是信用利差扩大的一大推手，经过我们调研来看，目前体量的相关产品对于大部分（尤其是大型）非银金融机构的影响较小。但信用风险的扩张如何从债市传导到股市，进而影响到Beta属性较强的非银金融板块的股价走势仍需要进一步观察。

    我们建议当前对非银金融板块的个股选择更多集中于行业龙头。券商板块，建议增持中信证券和华泰证券。保险板块建议增持中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保。

    综上所述，对于非银金融板块，我们推荐标的如下：券商板块：中信证券/华泰证券；保险板块：中国平安/新华保险/中国人寿/中国太保。

    2.下周推荐：券商板块：中信证券/华泰证券；保险板块：中国平安/新华保险/中国人寿/中国太保。

    3.风险提示：市场大幅下跌。