6月份铁路数据点评:客货运增速放缓 货运增运攻坚活动效果显著

类别:行业 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏/徐鸿飞 日期:2019-08-03

投资要点:

    铁路客运:受端午小长假旅客运输需求增加带动,6 月全国铁路客运量3.07 亿人,同比增长10.40%;端午运输期间,全路日均发送旅客1241 万人次,同比增长7.4%。1-6 月,全国铁路客运量17.74 亿人,同比增长9.6%,增速较去年同期提升1.6 个百分点。7月-8 月全国进入铁路暑运,7 月10 日起实施暑期运行图。暑运期间,铁路部门将根据客流需求,增加客运供给,重点线路将增加列车数量,优化列车运行。全国铁路预计发送旅客7.2 亿人次,同比增加5384 万人次,增长8.1%,日均发送旅客1161 万人次。

    货运方面:在二季度开展货运增运攻坚活动下,6 月全路日均装车达15.43 万车,同比增长9.8%,创单月日均装车历史最高纪录。6 月,铁路货运量3.54 亿吨,同比增长7.50%;国家铁路货物发送量完成28259 万吨,同比增加2261 万吨、增长8.7%。1-6 月,全国铁路货运累计完成20.65 亿吨,同比增长5.50%。国家铁路货物发送量累计完成16.36 亿吨,同比增长5.62%,完成计划的48.57%。

    重点公司:受需求不足,库存高企影响,大秦铁路大秦线货运量持续下降。6 月,大秦线完成货运量3582 万吨,同比下降7.78%,降幅环比进一步扩大;上半年,大秦线累计完成货运量2.18 亿吨,同比下降3.16%。货运量下降,主要是受到今年汛期提前水电表现良好,挤压火电需求影响,抑制煤炭铁路货运需求增长。从7 月煤炭库存数据来看,截至7 月24 日,秦皇岛港煤炭库存较6 月底增加101 万吨,六大发电集团煤炭库存合计下降52.72 万吨,7 月大秦线运量有望回升。但与去年同期相比,目前秦皇岛港煤炭库存低于去年同期50.5 万吨,六大发电集团煤炭库存高出去年同期230.92 万吨,煤炭可用天数较去年同期高出4.32 天,8 月煤炭运输需求增长仍面临压力。

    风险提示:宏观经济超预期下滑,国内旅游需求下滑;线路竞争压力加剧,煤炭运力需求下降。