蓝晓科技(300487)近期情况点评

前二季度公司利润同比出现大幅增长。公司业绩预告披露，2019年上半年，预计实现归母净利润1.36-1.51 亿元，上年同期为0.60亿元，同比上升125%-150%。业绩大幅提升原因，公司积极拓展下游领域，盐湖卤水提锂订单实现部分收入确认，对当期利润增速贡献明显。

    下游需求增长可观。（1）近年来，国内电动汽车产销量增长快速，动力电池需求大幅提升。锂金属是动力电池重要原材料，目前国内锂金属来源的30%为盐湖卤水提取。在提取过程中，大量使用吸附分离功能材料。随着锂金属新产能规划增加，吸附分离功能材料需求将得到保障。（2）医药领域，原料药抗生素需求企稳回升，生物药增幅明显。生物药方面，高端生物药尤其是大分子药物快速发展，全球前十大重磅药物多数是大分子药物。用于单抗、重组蛋白、疫苗等生物药领域的层析填料，用于多肽药物的固相合成载体将迎来快速的发展机会。

    公司是该领域龙头企业。公司主营业务是研制吸附分离功能材料，产品广泛用于生物医药、金属、食品、环保、化工和水处理等领域。其中，金属板块、生物医药板块和环保化工板块已形成稳定的核心业务。公司为行业龙头，在部分领域成功对国外产品形成替代。公司技术优势突出，拥有30 项发明专利，一项技术项目获得国家科技进步二等奖。

    盈利预测：预测公司2019-2021 年EPS 分别为1.41 元、1.88 元、2.14 元，对应PE 分别为22.9、17.1、15.1 倍，给予“增持”评级。

    风险提示：1）资本市场景气度波动；2）市场竞争加剧预期风险