远光软件(002063):国网电商入主打开新格局 下游IT新需求开启新成长

类别:公司 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:田杰华 日期:2019-07-31

国网电商入局成为第一大股东,公司发展进入新阶段

    2019 年7 月29 日公司公告,确认国网福建、国网吉林无偿划转至国网电商公司的股份的过户登记手续已办理完毕,国网电商成为公司第一大股东,持股比例为10.63%。公司变身为国网的混改试点企业,战略地位凸显。国网电商与公司签署战略合作协议,将在1、产品及实施服务,2、外部业务拓展,3、新技术研发,4、资本运作四个方面展开合作。国网电商是国网大数据运营商,把握重要数据入口,与公司协同效应显著。

    电力行业四大IT 需求驱动,公司业务有望开启新一轮成长

    公司业务在中长期有望受益于电力行业四大IT 需求增长:1、新一轮电改政策驱动新一轮信息化,电力新现货交易模式有望催生IT 系统建设空间,新增配售电公司提升公司潜在客户数量。2、贸易摩擦背景下国产替代正当时,公司有能力实现全面替代。3、国网新一轮精细化管理建设展开,多维精细化管理举措驱动公司集团管理业务持续收益。4、泛在电力物联网建设全面启动,公司配合国网电商从应用层、平台层向网络层、感知层渗透。

    集团资源管理系统向电网外客户扩张

    公司核心竞争力来自于服务电网客户三十年的经验积累,拥有服务全国最大央企的能力,与竞争对手相比,产品突出一体化、集约化属性,适用于超大型、集团型客户。公司携手国网电商加入央企电商联盟,加强对电网外客户的宣传力度,集团管理业务有望受益于央企联合采购高速增长。

    投资建议

    我们看好公司在国网电商入局后产生的协同效应,公司业务有望多层次受益于泛在电力物联网建设等下游IT 需求增加,看好公司业务向电网外企业扩张。预计公司 2019-2021 年归母净利润分别为 2.31、2.94、3.57 亿元,对应 EPS 分别为 0.27、0.35 和0.42 元,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

    风险提示:泛在电力物联网建设进度不及预期,与国网电商的协同效应不及预期