电子元器件行业周报:山鸣谷应 风起水涌

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:蔡景彦 日期:2019-07-29

投资要点

    行业市场持续反弹,科技板块领涨:上周中信电子行业指数一级指数上涨5.6%,跑赢沪深300 指数4.3 个百分点,排名第一,在科创板交投活跃的带领下,科技板块的市场关注度较高。海外市场的走势也基本保持了较强的势头,货币政策宽松的预期推升了行业的上涨。

    科创板情绪活跃,科技板块仍有高关注度:本周是科创板开启交易的第一周,从市场反馈看,无论是上涨幅度还是交易活跃度均体现了很高的市场关注度,在科创板的影响下,整个科技板块的走势和关注度也在持续提升。我们预计在进入到第二周之后,科创板的交易规则有所变化,但是仍然僵尸市场核心关注点。

    半导体市场国产化驱动力影响:本周市场对于国家集成电路产业基金(简称大基金)二期给予了较高的关注度,尽管官方层面披露的信息看正式推出仍然需要一些时间,但是资本市场的反应热情。另外一方面,日韩的贸易争端继续,韩国方面的应对措施也是以国产化为主,这对于资本市场关注芯片相关产业链的国产化推进又给予了高度的认可,科创板的走势则起到了推波助澜的作用。海外市场核心供应商的业绩也在逐步的释放,我们可以看到行业市场整体经历了一个较为疲弱的上半年,仅有少数核心板块仍然有较好的成长性,基本面的回复仍然需要等待市场有效转暖。

    消费终端5G 中兴华为首批产品正式发布订购,折叠屏预期转暖:继工信部5G手机入网许可发布之后,本周中兴通讯和华为分别向消费市场发布了首款5G 手机,并且开始接受预定,对于相对比较沉闷的智能手机市场带来了新的活力,市场对于5G 带来的换机周期有着较高的期待。其次,由于三星问题而沉寂一段时间的折叠屏手机随着华为的销售临近、Vivo 的专利披露等各种事件的影响,关注度有望重新提升,在解决了技术问题之后,折叠屏有望成为近期重要的创新驱动力。

    投资建议:本周投资建议保持“同步大市-A”评级,从主题层面看,科创板、大基金二期、5G 手机发布等仍然是下周市场走势的核心关注点,中报业绩预期的不理想可能成为市场上行空间的限制,但是短期仍然没有到中报发布的密集期,直接影响有限。我们仍然建议短期谨慎投资,保持谨慎乐观。子行业首选仍然是消费电子板块,其次包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的包括立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、长盈精密(300115)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。

    风险提示:旺季来临实际需求增速不及预期;终端产品创新无法达到消费者认可;贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。