中新科技(603996)：7月6日推荐申购

一、公司简介

    公司主要从事平板电视与平板电产品的研发、生产、销售。公司以推出节能低碳、智能化高科技产品为特点，形成了年产各类平饭电视超200万台、平板电脑产品超100万台的生产能力，产品销往全球各地。

    二、竞争优势

    1、公司上游为面板材料厂商，下游为品牌商，行业竞争格局中属第二梯队。平板电视与平板电脑的主要原材料包括Open Cel或平板显示屏、主板、背光材料、电源板及其他配件等，下游为品牌商和零售商，平板电视代工市场当中，中国台湾和中国大陆代工厂商位居前列。中国台湾代工厂商（鸿海、仁宝等）主要面向国际一线品牌的订单，属于第一梯队。根据 Wits View 报告数据预测，2013年台湾液晶电视代工厂市场占有率约为18%。国内代工厂商（本公司、兆富股份、惠科等）属于第二梯队，以国外品牌商、零售商以及经销商为目标客户，这类客户主要看置代工企业的产品性价比和快速响应能力。根据Displaybank 预测，2012-2015年，中国大陆厂商液晶电视代工数量占全球液晶电视出货量的比例将由2.2%上升至7.7%。

    2、产品优势和供应缝管理优势。。公司液晶电视拥有丰富的产品线，覆盖LCD、LED（ELED及DLED）、30、智能、超高清和云屏系列产品，已经形成了以大尺寸产品为主，小尺寸产品为辅的平板电视产品线。公司的供应链管理体系依托于区位优势，台州市位于长三角经济区的南翼，是中国黄金海岸线上开放式的新兴港口城市，同时台州号称中国模具、中国塑料之部。产业链的上游（模具等）配套企业较为齐全，在产业链的下游，良好的外向型经济环境为公司在出口、物流等方面提供了便利条件。

    三、盈利预测与估值

    预计公司15-16年摊薄后EPS为0.54元和0.58元。公司为立足海外市场的二线液晶电视ODM商，此次发行价10.52元，发行市盈率22.88，考虑可比公司估值情况及行业增长空间，给予推荐中购评级。