安记食品(603696):7月3日推荐申购

类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:周林 日期:2015-07-02

一、公司简介

    公司自成立以来,一直专注于调味品的研发、生产和销售,主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类500多个品种。

    二、竞争优势

    1、公司自成立以来一直专注于调味品的研发、生产和销售,在复合调味粉领域具有较高的知名度和品牌影响力,其中排骨味王系列产品市场占有率位居同类产品前列,天然提取物调味料、风味清汤产品在国内高档餐饮业得到广泛运用。

    2、根据中国调味品协会的统计数据,2013年度中国调味品著名品牌企业100强中的可比22家企业的复合调味料(不含鸡精、鸡粉和鸡汁)年产量217,552吨,公司2013年度复合调味粉产量16,608.16吨,公司复合调味料在华东和中南地区具有较强市场竞争力,市场占有率较高。此外,在排骨粉调味料行业中,公司是《排骨粉调味料》行业标准(SB/T10526-2009)的独家起草单位,从1995年开始就已经在国内率先进行复合调味粉的研发和生产,目前产销量名列前茅。公司风味清汤和天然提取物调味料在市场中竞争对手较少,产品知名度和市场占有率均较高。

    三、盈利预测与估值

    预计公司15-17年摊薄后EPS为0.51元、0.58元和0.69元。公司是国内知名度较高的调味品商,此次发行价10.1元,发行市盈率22.95,考虑可比公司估值情况及行业增长空间,给予推荐申购评级。