暴风科技(300431):搭建DT大娱乐平台 形成整体战略优势

类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:倪爽/朱璐 日期:2016-04-21

事件:2015年 ,公司实现营业收入6.52亿元,同比增长68.85%,归属于上市公司股东的净利润1.73 亿元,同比增长313.23%。基本每股收益为0.7 元。利润分配预案为:不分红不送股不转增。4 月19 日,公司召开财报说明会,董事长冯鑫、CFO 毕士钧,稻草熊影业总经理刘小枫、暴风电视VP 侯光敏等对公司财报和未来规划做了详细阐述。

    完善大娱乐平台战略,用户量保持良好增长。2015 年,公司依托现有PC 端和移动端的用户视频平台,逐步搭建并完善了VR 平台“暴风魔镜”、娱乐硬件平台“暴风超体电视”和在线互动直播平台“暴风秀场”。2015 年,影音平台PC 端日均覆盖人数3200 万人,移动端日均覆盖人数1800 万人。品牌广告收入2.12 亿元,同比增长70%,VIP用户增值业务收入2145.61 万元,同比增长1371%。2016 年,预计平台端多业务协同有望给暴风带来显著收入增长。

    重视内容投入,积极并购优质资产。2015 年,公司重视内容投入,布局上游优质资产。通过版权采购、对外合作、暴风出品及自制,实现对影视热点内容的全方位覆盖。公司推出“微电影扶持计划”,自制《牛人传》、《暴风明星汇》等精品节目,深受网民认可。VR 方面,暴风魔镜已上线了约116 款游戏,极乐王国作为自主研发的全球首个VR 社交游戏平台,累计下载量已达10 万,平均在线时长约为40.6 分钟。2016 年,公司会把影业和游戏打通,预计收入会有良好增长。

    搭建DT 大娱乐平台,形成整体战略优势。公司推出“平台+内容+数据”的DT 大娱乐战略,在各个平台基础上,向上游影视、游戏等内容产业延伸,并利用大数据打通平台与内容,一方面为用户提供更好的服务,一方面提高商业变现效率,形成整体战略优势。

    给予“增持”投资评级。2016 年,暴风影音、VR、TV、秀场构建的平台端,将和体育、影视、游戏构建的内容端,协同打造“4+3”

    格局,预计2016 年会有多个新的盈利增长点。给予公司2016-2018年0.51 元、0.79 元和1.02 元的盈利预测,对应147 倍、94 倍和73倍PE,给予“增持”的投资评级。

    风险提示。新业务不达预期风险,行业竞争加剧风险。