南威软件(603636)：牵手广和慧云 打造国内领先的电子政务云

事件：公司公告“与江苏广和慧云科技股份有限公司签署《全面深度业务合作协议书》”，双方将共同打造中国分布式电子政务云，以云的方式提供软硬件一体化、基础资源到应用软件全链条的电子政务服务。

    强强联手，共同进军电子政务云。广和慧云是全国领先的分布云平台综合服务提供商和运营商，从IaaS、PaaS、SaaS 到建立云服务生态系统，成功打造全国唯一开放式第三方分布云网络与生态圈，目前已在全国45 个三、四线城市为客户提供分布式云数据中心建设和运营管理。公司是国内电子政务软件龙头，全国性布局，构建了包括政务信息化、党委信息化、公安信息化、社区信息化、便民服务在内的电子政务系统完整生态链。双方结成紧密合作伙伴，将共同打造以大数据驱动、按流量计费、长期运营的中国分布式电子政务云。

    SaaS 模式是未来软件发展方向，公司转型战略清晰，进展快速。SaaS 模式正日益为市场所接受，其代表了软件业未来的发展方向。本次合作项目主要采用服务收费模式，双方按比例分配项目服务收入。后续以SaaS 方式对外提供系列电子政务应用服务，充分体现了公司经营发展的前瞻性和创新性，将进一步拓宽产品销售渠道和带动主线产品研发，并构建“互联网+政务服务”的发展新模式，促进公司从电子政务项目型企业向运营型企业转变。

    投资建议：公司战略清晰，一方面在政务软件等传统业务上继续创新做强，从传统的项目制转向云运营；一方面积极布局互联网运营（打造众智、众创、众包、众享的创新创业互联网平台），并借助上市公司平台进行产业链延伸，前景广阔，预计2015-2016 年EPS 为0.88、1.24 元，维持“买入-A”评级，上调6 个月目标价至130 元。

    风险提示：智慧城市业务、合作项目、外延扩张低于预期。