久其软件(002279)：并购华夏电通助力业绩高增长 “互联网+”布局未来发展机遇

事件：公司实 现营业收入43,381.09 万元，同比增长173.52%；利润总额为2,010.97 万元，同比增长96.71%；归属于上市公司股东的净利润为1,579.75 万元，同比增长117.44%

    华夏电通并表助力业绩高增长：近年来，在司法改革大背景下，法院信息化发展迎来了加速期。公司在“智慧法院”建设方面持续发力，积极布局司法云平台和司法大数据业务，通过并购整合积极拓展法院财务装备一体化项目，实现在法院领域深度布局，为公司快速发展奠定了坚实的基础。 在上半年，华夏电通实现营业收入1亿元，净利润0.33亿元，步入了发展的快车道。

    “互联网+数字营销”发展迅猛：子公司亿起联科技上半年实现营业收入近2 亿元，净利润0.25 亿元，公司通过战略思维和业务策略的调整，推进内部重组激发活力，其海外业务与游戏发行业务增长迅速。亿起联科技继续投入DSP 与DMP 技术平台的研发，为精准营销再添助力。为深化数字营销领域战略布局，2016 年7 月，公司将以现金方式收购瑞意恒动公司100%股权。瑞意恒动的加入将进一步增强公司在整合数字营销领域的实力。

    “互联网+”布局未来发展机遇：在互联网+金融领域，公司设立久金保布局商业保理。久金所通过加大拓展力度，在企业贷业务和个人金融业务线方向发展迅速。在“互联网+物流”领域，子公司小驿科技于通过与德邦物流签订合作协议，展开全国干线和整车货运服务方面的业务合作，全力打造无车承运人平台。在“互联网+养老”领域，子公司中民颐养在报告期对颐养天年、商家POP 平台、养老机构登记审批系统部分模块进行研发与测试，获得了iTrust 互联网信用评价中心AA 信用级别认证。

    投资建议：我们预计公司2016 年、2017 年的EPS 分别为0.48 元和0.69 元。我们坚定认为公司受益于行业增长以及在“互联网+”领域的广泛布局，基于以上判断，给予“买入”评级。

    风险提示：行业增长放缓，并购整合不顺利。