奥马电器(002668):一季度业绩符合预期 静待金融科技生态价值变现

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:沈海兵 日期:2017-04-28

事件

    奥马电器(300339.SZ)于4 月27 日晚发布2017 年一季报,报告期内公司实现营业收入为12.35 亿元,较上年同期增13.53%;归属于母公司所有者的净利润为4819.59 万元,较上年同期增15.27%;基本每股收益为0.26 元。

    一季度业绩符合预期,消费金融业务高速增长

    报告期内,公司实现营业收入12.35 亿元,较上年同期增13.53%;实现归属于母公司所有者的净利润4819.59 万元,较上年同期增15.27%。应收账款一季度增加3.23 亿元,同比增长48.68%,环比增长48.72%,公司消费金融放贷额高速增长,贡献利润增量,并且随着中融金平台业务占比的提高,将持续提高公司利润率。

    商户、个人、场景多方位布局,资源互补场景变现

    中融金在商户端,通过“钱包生活”铺设智能POS 整合零散商户,提供差异化信贷服务附以增值服务;通过“钱包汇通”整合家电产业链资源,提供产业链金融服务;在个人端,通过卡惠、钱包生活等产品,吸引C 端流量;公司投资客如云、北京大账房、卡惠平台和乾坤好车,积极占领垂直场景。未来将随着钱包生活形成用户和商户的入口规模,通过消费金融与增值服务,实现场景变现、资源互补。

    外延产业整合,打造“场景+科技+新金融”生态

    公司投资设立宁夏钱包金服小额贷款有限公司,同时拟参与发起设立保险、基金等公司申请相关牌照,积极进行产业整合打造“场景+科技+新金融”

    的金融科技生态。

    维持“买入”评级

    公司消费金融业务持续发力带动业绩增长,积极进行产业投资及并购,申请金融全牌照,完善金融科技生态,中融金变身全资子公司将增厚公司业绩,预计公司2017-2018 年EPS 分别为2.25/3.33 元,首次覆盖,给予“买入”评级风险提示:消费金融业务推广不及预期;牌照申请进度低于预期;行业竞争激烈程度加剧。