高新兴(300098)重大事件快评:车联网重点标的 战略转型进行时

类别:创业板 机构:国信证券股份有限公司 研究员:程成/马成龙 日期:2019-07-10

事项:

    公司在车联网大潮下进行了彻底的战略转型,从业务、组织架构进行重塑,力求参与甚至引领行业发展,目前公司车联网各领域布局领先,值得作为重点标的持续跟踪。

    评论:

    战略转型进行时,博取车联网大未来,维持“增持”评级公司从2017 年开始通过一系列的收购、组织架构调整,将主业由安防向物联网转型,并专注于车联网这一方向。公司基于自有资源和优势,在车载设备、路侧设备和软件应用系统进行卡位布局,目前在车载设备领域已经有不少的成果,静待路侧设备市场的崛起和车联网应用的爆发。我们认为公司转型成效初步体现,短期或因研发投入的加大导致利润增速放缓,但却打开了长期的成长空间,随着布局的三个方向逐步依次爆发,公司业务规模将不断向上。我们预计公司2019/2020/2021 年的净利润为6.1/7.3/9.4 亿,对应PE22/19/14 倍,维持“增持”评级。

    风险提示:车联网产业各方标准推进缓慢,导致产业发展不达预期风险;车联网应用或逐步成熟,低于市场预期风险;车联网技术形态发生较大变化,导致公司丢失市场份额风险。