首开股份(600376):乘国改之东风 凸显投资价值

类别:公司 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨柳/由子沛/侯希得 日期:2019-07-10

京内最大国资房企,国改潜在受益标的

    首开股份是北京市国资委旗下最大的房地产业务平台,深耕北京市场多年,坐拥京内核心资源。

    2018年公司实现销售金额达1007亿元,同比增长近46%,在克而瑞2018年中国房地产企业销售金额TOP200排行榜中位列第31。

    销售高增,土储丰富

    销售保持高增速,京外拓展成效显著

    土储充足,布局完善

    深耕北京市场,京内土储充裕

    推进棚改,助力发展

    业绩稳定,财务健康

    业绩稳增,已售未结资源丰富

    盈利能力提升,处同梯队房企平均水平

    财务健康,风险可控

    低估值高股息,投资价值凸显

    稳定高分红,长期投资价值凸显

    估值处于历史低位,长期投资价值尽显

    风险提示:房地产调控政策收紧,销售不及预期。