POCT行业深度报告:新市场 新技术:引领POCT行业的两个超预期

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:漆经纬/吴斌 日期:2019-07-08

POCT 检测是IVD 行业中增长最快的子领域,在急救、危重病抢救及其他需要快速诊断的场景中尤其具备极高的适用性。本报告中我们对POCT 行业在基层市场和急诊市场的市场潜力进行了详细测算,预计分级诊疗和五大急救中心建设落地后将为POCT 行业带来合计超过200 亿元的增量空间。重点推荐POCT 行业相关A 股上市公司:万孚生物。

    POCT 是IVD 领域内增长最快的子领域,符合未来医疗发展趋势和政策导向。

    POCT 指在临床治疗一线进行的快速检测,俗称“床边检测”,可以省去标本在实验室检测时的复杂处理程序,快速取得检验结果。目前我国POCT 市场规模约80 亿元,预计到2022 年将达到200 亿元,年均复合增速25%,是IVD行业中增速最快的子领域。

    我们在本篇报告中有别于市场的观点:

    1、市场仅仅看到POCT 在临床科室的快速增长,但我们判断,未来POCT 将在需要快速诊断的急救场景和需要性价比的基层医疗市场上更能发挥优势。

    我们在报告内详细测算,一方面,在分级诊疗和五大急诊中心政策推动下,随着分级诊疗政策全面落地,预计我国POCT 行业在基层医疗市场将新增超过120 亿元,另一方面,随着五大急诊中心的大规模建设启动,POCT 在急诊科室的市场空间将新增103 亿元。POCT 成长潜力超过此前预期。

    2、市场仅仅看到POCT 目前的技术水平,因此认为行业天花板有限,但是,随着电化学、化学发光、分子诊断POCT 技术的逐渐成熟,行业将长期持续增长,市场潜力有待进一步释放。

    相关上市公司首推万孚生物。目前A 股POCT 领域上市公司主要有万孚生物、基蛋生物、明德生物、热景生物(拟科创板上市)。其中万孚生物是我国POCT领军企业,拥有技术平台全面、产品线丰富、终端市场多样化以及销售渠道完善四大核心竞争力,尤其在急救中心和基层医疗市场已有充分布局,最为契合行业未来发展方向。

    风险提示:政策进度不及预期;产品出现大规模降价;出现其他替代技术。