非银行金融行业周报(第二十七周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈娟/郭其伟/陶圣禹 日期:2019-07-08

本周观点:政策完善持续,看好优质金融股

    科创板将于7 月22 日正式开市,多维度政策密集发布规范行业发展方向,市场回暖提振金融板块配置价值。我们预计中报业绩分化,下半年随着金融改革加速推进,龙头优势愈发凸显,建议关注稳健增长优质蓝筹。

    子行业观点

    保险:预计上市险企中报利润增长维持高位水平,手续费新规助力EV 稳增长,下半年代理人增员有望高质量推进,投资端扩容提升配置效率,手续费新规催化业绩增长。估值优势突出,重申投资机遇。证券:科创板首批企业将于7 月22 日上市,关注开市对板块催化。监管明确券商定位和发展方向,券商股权管理、流动性和再融资多维度政策出台,完善监管框架,引导行业健康稳健发展。追踪政策和市场预期变化。银行:上市银行基本面稳健,信贷增长与不良贷款率预计均保持稳定。资本补充继续快速推进,理财子公司陆续开业带动中间收入回暖。建议把握估值提振机遇。

    行业推荐公司及公司动态

    1)保险:精选行业龙头标的,推荐中国人寿、中国太保和新华保险。2)证券:关注优质券商投资机会,推荐中信证券、国泰君安、招商证券。3)银行:推荐平安银行、招商银行、农业银行、成都银行。

    风险提示:经济下行超预期,资产质量恶化超预期。