联储视点
【重要信息】
1、银保监会：支持险资投资科创板股票，正在积极研究提高保险公司权益类资产监管比例。
银保监会副主席周亮4日在国新办召开的新闻发布会上表示，当前银行业保险业总体运行稳健，金融服务实体经济质效得到持续提升、防范化解金融风险取得积极进展、金融业改革开放迈出新步伐等各项工作取得阶段性成效。（中国证券报）2、多家信托公司遭窗口指导，严控地产信托业务规模。从记者了解的情况看，各家公司收到的监管要求不尽相同，有的被要求“自觉控制地产信托业务规模”，有的被要求“三季末地产信托业务规模不得超过二季末”，甚至有个别公司被要求“全面暂停地产信托业务”。（证券时报）
3、“黑天鹅”致股债双杀，新城控股大股东股票质押受关注。新城控股紧急召开董事会，宣布王振华不再担任公司董事长，由公司总裁王晓松接任董事长。但这样的“切割”并未换来新城系的“止血”。7月4日，新城控股及王振华控股的两家港股公司新城发展控股以及新城悦服务在二级市场遭遇惨跌。截至收盘，新城控股全天封死跌停，股价报收38.42元/股，封单数达309.5万手。港股新城发展控股和新城悦服务股票价格分别下跌11.57%和13.41%。同时，新城控股旗下多只债券遭遇暴跌。（中国证券报）
4、周四美股因假期休市一日。高盛对美股未来走势持谨慎态度。泛欧斯托克600指数小幅收高0.09%，创逾一年新高。今年至今，泛欧斯托克600指数累计已上涨超过16%。市场预期欧洲央行将采取宽松的货币政策，利好欧股。NYMEX原油期货收跌0.94%。黄金期货收跌0.2%。（每日经济新闻）
【热点分析】
热点方面，昨天市场继续回落，主线题材缺失，军工、环保和新能源汽车稍有表现，热点稀疏，亏钱效应明显，汉宇集团、泰晶科技、九州电气等热门题材股大跌，中国国旅、欧普康视和恒顺醋业等白马股也大幅调整，短线炒作仍处于退潮期，要么顶一字板要么核按钮，亏损效应明显；下一步需耐心等待情绪的反转，减少参与，降低仓位。
具体来看，昨天环保板块几个分支都有表现，总体强度较弱，龙头汉宇集团核按钮，今天华宏科技复牌，可能有补涨，观察下是否会带动板块积极性；近期环保的政策仍在发酵，短期可能不会结束。昨天军工走势有点超预期，下午基本无发酵力度，消息刺激的力度也不足，后续要看龙头是否超预期。另外，大盘这个位置，大金融是重点，突破和向下调整都离不开这个方向。食品饮料有所调整，不过版块走势正常，这个位置直接出货的可能性不大，应该后续还有走高机会。
【市场策略】
周四市场延续调整震荡走低，收盘沪指跌0.33%，深成指跌0.55%，创业板指跌0.75%。两市成交4385亿元，环比周三减少500亿元。重点板块指数涨少跌多，上涨板块中土木工程、房地产、生态环境几家涨幅在0.55%-1%之间；下跌板块中农副食品大跌2.17%，医疗卫生、白酒饮料、有色金属、保险跌幅在1%以上。两市自然涨停27家，本周已经连续三个交易日自然涨停家数低于30家。
市场热点较为清淡，表现稍好的热点仅军工、环保等少数板块。整体看，随着市场连续三天调整，市场情绪谨慎热点低迷，优质消费白马与游资炒作个股均出现大幅波动。指数继续缩量回落，沪指昨日跌下平均成本线。今日信息面，经贸摩擦方面商务部新闻发言人高峰4日在新闻发布会上称，中美双方经贸团队目前一直保持沟通。美方对华产品单边加征关税是中美经贸摩擦起点，如果双方能达成协议，加征的关税必须全部取消。他还表示，中方正按照既定节奏履行不可靠实体清单制度相关程序。经贸摩擦后续动向对于市场仍有影响，建议继续跟踪。政策信息方面，银保监会考虑进一步提高保险资金证券投资比重，目前险资权益类资产监管比例上限是30%，行业在22.64%，距离监管上限还有7.36%，具备一定政策提升空间。银保监会同时对信托公司进行窗口指导，要求控制地产信托业务规模，这对连续走强4个交易日的房地产板块或有影响。近期市场流动性充裕，市场利率走低。在科创板开盘、建国70周年大庆维稳、降息降准等预期未变前提下，市场对于沪指企稳回升尚有预期。但操作层面仍以技术面为准，建议一方面继续以沪指短期成交均线（今日将上行至2985点左右）作为反弹风控线；另一方面继续跟踪TMT、券商等板块动向以及市场量能情况。
【重要主题】
主题评级负责人
科创、TMT 看好分析师：韦剑飞
跟踪：市场热度继续降低，消费类和科技类为主要调整板块，金融板块出现分化，券商持续3天低迷尚未对指数形成有力支撑。下跌原因一是外围仍存不确定性，二是国内著名卖方称明年上半年经济下行斜率较大。资金谨慎情绪回升，处于高位的消费类凸显调整风险，即便估值、位置均较低的科技股，资金也较少参与，这与未来悲观业绩预期有关。我们跟踪的两条主线之一科技类连续两日调整，其中5G有所企稳，自主可控调整居前，电子器件、软件小幅调整；另一条主线中报预增小幅回落，但龙头沪电股份002463小幅反弹，跟踪能否大阳反包，若反包则热点强度得到巩固。整体看资金对中报业绩预增个股给予正反馈。对市场运行起较大作用的券商板块，虽处回落，但形态未坏。市场短线尚未走坏，建议投资者控制仓位前提下，跟踪市场量价变化。
