星网宇达(002829):共同出资设立“星网精仪" 优化产业链上游布局

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:沈海兵/农冰立 日期:2017-09-06

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    公司9 月6 日晚间发布公告,拟与何孔和、李朝日共同出资设立北京星网精仪科技有限公司,拟定注册资本1000 万元,公司认缴出资510 万元,占注册资本51%;何孔和认缴出资400 万元,占注册资本40%;李朝日认缴出资90 万元,占注册资本9%。

    有利于实现向产业链上游延伸,提升整体竞争实力

    拟成立的“星网精仪”将主要从事智能装备的设计、机械设计和精密加工、产品生产开发、承接机械零部件的加工和装配、销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、机械设备、电气设备等。本次投资设立子公司,将有利于实现公司产业链向上游的延伸,并能够通其运营实现对智能装备和智能设备领域的业务拓展,更好地为公司现有业务提供支撑。

    围绕“1+N”战略方针迅速切入细分领域,未来业务拓展有望加速

    近年来公司依托惯性技术为核心竞争力,不断切入新的细分领域并迅速占据主动。相继推出了集成千兆网的红外探测设备、复合式安防雷达、长航时无人机、高速无人机、机载吊舱、船载光电跟踪系统等产品,后续将进一步在无人机、无人车、无人船以及海上通信运营服务方面进行深入布局。随着稳控产品在军用和民用领域的客户需求进一步上升,以及新产品不断推出和投放,公司业务拓展有望得以提速。

    维持“增持”评级。公司坚持“以惯性技术为中心,行业应用为驱动”的战略,不断向上下游延伸,具备从器件、部件到系统的全面能力。本次共同出资设立“星网精仪”,将有效帮助公司实现在智能装备和智能设备领域的业务拓展,优化公司在产业链上游的战略布局。我们未来继续看好公司业务的稳定成长。预计2017-2019 年EPS 为0.64/0.78/0.93 元,参照可比公司给予60 倍估值,对应目标价38.4 元。维持“增持”评级。

    风险提示:业务拓展不及预期,行业竞争加剧