宏观观察:主导全球原油价格走势的因素研判 基于商品属性、金融属性的视角

类别:宏观 机构:中国银行股份有限公司 研究员:边卫红 日期:2019-06-25

原油作为重要的大宗商品类战略资源,其价格涨跌是全球经济增长的“晴雨表”,重塑全球经济利益的格局,隐藏地缘政治的魅影。原油主要生产国之间的博弈,产能此消彼长,原油的商品属性主要体现在原油供求等方面的角逐。随着国际金融市场的迅猛发展,原油在逐步凸显能源现货市场与金融衍生品市场的相互作用、相互影响的演进过程中,金融化程度进一步深化,原油金融属性对油价的波动推波助澜。原油商品属性和金融属性共振驱动油价单边走势,而当原油的商品属性和金融属性发生背离时,需要寻找主导油价的核心因素。