流动性风险暂除 非银以大为美

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:刘欣琦/齐瑞娟/高超/严哲铭 日期:2019-06-24

本周观点:

    1.【非银一周观点】:流动性风险暂除,非银以大为美上周非银金融机构的流动性问题被市场普遍关注,通过监管果断的处置机制使得流动性风险暂时得以缓解,但预计信用分层趋势会更加明显,我们认为信用风险的演化将是下一季度非银板块非常重要的一项跟踪因素。

    通过我们路演情况来看,权益市场对信用风险给非银板块基本面影响的预期并不充分,但在当前外部因素缓和、科创板蓄势待发的当下(如本周),非银金融板块受阶段风险偏好向好的影响因素也不少。因此,当前降低仓位风险也较大,对于信用风险的演化仍以跟踪相应的风险性事件(目前尚无较好的领先指标可供跟踪)为主。我们建议当前对非银金融板块的个股选择更多集中于行业龙头。券商板块建议增持中信证券和华泰证券,保险板块建议增持中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保。

    综上所述,对于非银金融板块,我们推荐标的如下:券商板块:中信证券/华泰证券;保险板块:中国平安/新华保险/中国人寿/中国太保。

    2.下周推荐:券商板块:中信证券/华泰证券;保险板块:中国平安/新华保险/中国人寿/中国太保。

    3.风险提示:市场大幅下跌。