交运设备行业周报(第二十五周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈燕平/刘千琳 日期:2019-06-23

本周观点

    根据乘联会数据,6 月10-16 日,狭义乘用车日均零售销量为5 万台,同比+25.2%,累计零售销量同比持平;狭义乘用车批发销量为4.05 万台,同比-16%,累计批发销量同比-33%。我们认为部分地区国五转国六政策突然明确,厂商和经销商加大国五车型促销力度,从零售端看有一定成效。

    我们预计6 月终端零售销量有望回升,批发销量仍会出现下滑,但是7 月终端销量或因为提前消费出现下滑,7 月批发销量因补库存关系有望好转。

    二季度批发销量表现较差,我们预计主机厂和上游零部件商业绩或受影响。

    建议关注潍柴动力、长城汽车、星宇股份、天成自控。

    子行业观点。

    新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:

    持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:全年销量预计105 万辆。

    重点公司及动态

    比亚迪绿色债券发行、广汽集团2018 权益分派实施。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。