稀有金属行业研究周报:小金属周报:稀土价格继续上涨 钒价反弹

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨诚笑/孙亮/田源/王小芃/田庆争 日期:2019-06-09

稀土:稀土继续全线上涨。临近端午节假期,镨钕氧化物下游询单增加,市场报价上涨。镝铽市场表现坚挺,上游出货稳定,略显惜售,下游按需采购,重稀土原矿数量减少即将显现,分离厂原料端偏紧,市场报价上涨,下游接受程度尚可,实际成交价格变化不大,氧化铽价格上涨,下游询单接货积极,但数量不多,实际成交价格上移,预计后市持续上涨。相关标的:盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。

    锂:锂市场维持弱势。工业碳酸锂市场暂时稳定运行,电池碳酸锂价格略有下滑,氢氧化锂市场延续弱势。具体来看,工业碳酸锂市场行情以稳为主,国内主要厂家订单排满,市场零散货源有限,整体市场商谈维持前期水平,市场重心波动有限;电池碳酸锂市场行情略有松动,大厂价格水平维持坚挺,但小厂成交价格水平略有下滑;氢氧化锂市场偏弱势运行为主,金属锂市场维持稳定。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业。

    钴:国内外钴价继续走弱。目前全球范围钴大环境疲软,国际钴市场对国内的钴市场影响也越来越小,钴下游市场比较萎靡,新能源和动力电池方面,很难为钴市场带来提振,大型钴企业如金川、华友、凯实、凯力克、格林美等签单甚少,预计国内外钴价让继续维持弱势。相关标的:华友钴业、盛屯矿业、寒锐钴业。

    钨:钨产品价格整体下滑。国内钨价整体持续阴跌行情,场内整体购销氛围清淡,供需僵持胶着,加上成本、资金、出口等压力,以及大企业长单采购价及机构预测均价大幅下调影响,业者信心以及贸易商参与信心愈加低迷,主流钨品价格在弱势区间整理,成交量难释出。相关标的:厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

    锆:汇率影响,成本上升。受近期汇率的影响,锆系产品进出口成本有所增加,部分持货商有意提价走货,但下游市场行情不佳,市场需求释放一般,大多持货商暂时处在观望之中。相关标的:盛和资源、三祥新材、东方锆业。

    钼:钼系价格相对坚挺。目前国内钛精矿整体市场平稳偏弱运行,攀西地区钛矿市场询盘稳定,厂家虽有意坚挺报价,但在下游行情相对弱势的情况下,实际成交价格受压制严重。钛白粉企业开工率略有下降,企业库存有一定积压,部分厂家仍在积极消化库存,走货并不顺畅。相关标的:金钼股份。

    钛:价格整体偏弱。目前国内钛精矿整体市场平稳偏弱运行,攀西地区钛矿市场询盘稳定,厂家虽有意坚挺报价,但在下游行情相对弱势的情况下,实际成交价格受压制严重。钛白粉企业开工率略有下降,企业库存有一定积压,部分厂家仍在积极消化库存,走货并不顺畅。相关标的:宝钛股份。

    锰:锰系价格弱势运行。锰矿市场弱势运行,下游硅锰市场信心走好,现货紧张,询单较多,厂家盈利尚可,开工好,但并未影响到锰矿价格,厂家采购较为谨慎。相关标的:鄂尔多斯。

    镁:镁价略有下跌。需求明显收缩,价格出现松动态势,厂家承压,出货情绪增加,小幅降价探市,但市场成交未有改善。下游厂家在行情下行中,观望情绪增加,仅做刚需采购,期待更低价格入市。相关标的:云海金属。

    风险提示:需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险。